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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국금융공학회 金融工學硏究 金融工學硏究 제9권 제2호
발행연도
2010.1
수록면
1 - 28 (28page)

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이 논문의 연구 히스토리 (6)

2016

이분산성 모형을 이용한 돈육현/ 선물간의 상호관련성에 관한 연구
문규현 지역산업연구 2016.01 학술저널

2013

국내외선물환율간의 비대칭적 정보메커니즘 - 원 · 달러선물과 역외선물환을 중심으로 -
문규현 ,  주태현 국제경영연구 2013.01 학술저널

2012

삼성전자 현선물과 KOSPI 200 현선물시장간의 비대칭성
문규현 산업경제연구 2012.04 학술저널

2011

삼성전자 현 · 선물과 KOSPI 200 현 · 선물시장 간의 비대칭성
문규현 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2011.12 학술대회자료

2010

개별주식 현·선물시장간의 선도 / 지연효과
문규현 ,  홍정효 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2010.05 학술대회자료
다양한 이변량 GARCH모형을 통한 코스피 200 현/선물시장의 거래 변화량과 변동성간의 동적 관련성
문규현 金融工學硏究 2010.01 학술저널

초록· 키워드

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본 연구는 2000년 1월 4일부터 2005년 12월 19일까지 일별자료를 이용하여 코스피 200 주가지수 수익률과 거래변화량 및 코스피 200 주가지수선물 수익률과 거래변화량간의 정보이전효과를 실증분석하는 데 있다. 분석모형은 다양한 이변량 GARCH모형을 사용하였으며 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 코스피 200 현물수익률과 거래변화량간에는 피드백적인 정보이전효과가 있었으며, 코스피 200 현물수익률의 변동성이 거래변화량의 변동성에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 둘째, 코스피 200 현물수익률과 선물거래 변화량간에는 현물수익률은 선물거래변화량에 영향을 주었으며, 선물거래변화량에서 발생한 충격(shock)은 현물거래변화량에 음(-)의 방향으로 영향을 주는 결과를 보였다. 셋째, 코스피 200 선물수익률과 현물거래변화량간의 결과에서는 선물수익률이 현물거래변화량에 영향을 미치는 것으로 나타났다. 변동성에 있어서는 한 변수의 충격(innovation)이 다른 변수에 음(-)의 영향을 주었다. 넷째, 코스피 200 현물거래변화량과 선물거래변화량간에는 현물거래변화량이 선물거래변화량에 영향을, 시차5에서는 반대현상을 보였다. 또한 현물거래변화량의 오차(error)가 선물거래변화량에 통계적으로 유의한 영향을 미치는 것으로 나타났다. 마지막으로 코스피 200 선물수익률과 거래변화량간에는 선물수익률이 시차1, 시차2 및 시차3에 걸쳐 선물거래변화량에 영향을 미쳤으며, 변동성에서는 선물거래변화량에서 발생한 충격(shock)이 선물수익률에 음(-)의 영향을, 선물거래변화량의 분산은 선물수익률에 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 결과들을 종합해 볼 때 코스피 200 현선물의 거래변화량도 수익률의 변화를 예측하는데 도움이 될 수 있음을 제시해 주고 있다. 특히 선물거래변화량의 현물수익률에 영향을 주는 것과 선물거래변화량의 현물거래변화량에 영향을 준다는 점에서 본 연구의 유용성을 찾을 수 있을 것으로 판단된다. 따라서 본 연구의 분석결과는 Karpoff(1987) 연구 등이 제시한 거래량의 유용성이 국내 주식시장에서도 증명됨을 추론해 볼 수 있다.
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Akgiray, V. / 1989 / Conditional Heteroscedasticity in Time Series of Stock Returns: Evidence and Forecasts / Journal of Business 62 : 55 ~ 80 google schola Becker K. G. / 1990 / The Intertemporal Relation Between The U.S. and Japanese Stock Markets / Journal of Finance 14 (4) : 1297 ~ 1306 google schola Bekaert, G. / 1997 / Emerging Equity Market Volatility / Journal of Financial Economics 43 : 29 ~ 77 google schola Berndt, E. K. / 1974 / Estimation and Inference in Nonlinear Structural Models / Journal of Economic and Social Measurement : 653 ~ 665 google schola Blume, L. / 1994 / Market Statistical and Technical Analysis: The Role of Volume / Journal of Finance 49 : 153 ~ 181 google schola

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