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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
강신애 (서울과학기술대학교)
저널정보
한국조세연구포럼 조세연구 조세연구 제19권 제2집(통권 제44권)
발행연도
2019.6
수록면
105 - 125 (21page)

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본 논문에서는 환경불확실성이 증가하는 상황에서 기업의 가치에 영향을 미치는 요인들이 기업의 재무제약과 재무비제약 상황하에서 달라질 것이라는 가정하에 2000~2018년 동안 국내 제조업 중 12월 결산법인을 대상으로 표본의 특성을 반영한 패널회귀분석을 하였다. 실증분석 결과 첫째, 설명변수별 차이분석에서 재무제약기업들은 재무비제약기업들에 비해 Tobin-Q, R&D, 부채비율, 변동성 지표, 기업규모가 모두 1% 수준에서 유의하게 컸으며, ROA, 최대주주지분율, 외국인지분율, 배당성향, 수익성 지표는 모두 1% 수준에서 유의하게 작았다. 둘째, 기업지배구조변수 중 재무제약하에서 최대주주는 기업의 장기적 가치증가에 힘쓴다는 것을 발견하였으며, 셋째, 기업지배구조변수 중 외국인지분율은 외국인투자자들의 성격이 매우 다양하고 복잡하므로, 이들을 구분하여 기업가치와의 관계를 살펴봐야할 필요성이 있음을 제시하였다. 넷째, 연구개발투자의 경우 2008년 글로벌금융위기 전후로 기업가치와의 관계가 재무제약 및 재무비제약의 상황에 관계없이 모두 유의적으로 양(+)에서 음(-)으로 변하여, 구조적 변화의 원인이 있음을 시사하며, 그 원인에 대한 추가분석이 필요함을 제시하였다.
#기업지배구조 #KZ지수 #재무제약 #재무비제약 #기업가치 #Corporate Governance #KZ index #Financial Constraints #Corporate Value

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 문헌연구
Ⅲ. 표본 및 연구방법론
Ⅳ. 실증분석의 주요 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (19)

참고문헌 신청
강신애 / 2010 / 한국주식시장에서 외국인투자와 기업가치의 관계 / 국제경영연구 21(1):27~56 dbpia 강윤식 / 2015 / 좋은 기업지배구조가 어떻게 기업가치를 제고시키는가? : 이사회 독립성과 현금의 보유 / 재무연구 28(2):309~350 google schola 김성표 / 2009 / 현금보유주순의 결정요인과 초과현금 보유기업의 특성에 관한 연구 / 재무와 회계정보저널 9(2):55~80 dbpia 라영수 / 2012 / 재무제약이 기업의 재무구조에 미치는 영향 / 대한경영학회지 25(3):1439~1460 dbpia 박종민 / 2017 / The Effect of Foreign Investors on Investment Sensitivity, Risk Taking and Firm Value / THE KOREAN JOURNAL OF FINANCIAL MANAGEMENT 34(3):91~124 Crossref

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