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자료유형
학술저널
저자정보
정경수 (전남대학교)
저널정보
글로벌경영학회 글로벌경영학회지 글로벌경영학회지 제14권 제2호
발행연도
2017.4
수록면
31 - 61 (31page)
DOI
https://doi.org/10.38115/asgba.2017.14.2.31

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본 연구는 기업지배구조수준과 외국인지분이 기업가치에 미치는 영향을 분석한 것이다. 지배구조수준이 높을수록 경영자와 이해관계자간의 대리인비용을 감소시키고 경영의 투명성과 효율성을높이게 되므로 기업가치를 증가시킬 수 있다. 또한 외국인 투자지분의 증가는 효율적인 경영감시자의 역할을 수행하여 지배구조의 개선과 기업가치의 증가에 기여할 수 있을 것으로 예상된다. 따라서 본 연구는 2010년부터 2015년까지 유가증권시장 상장기업을 대상으로 지배구조평가자료를이용하여 지배구조와 외국인지분의 상호작용이 기업가치에 미치는 영향을 패널연구방법과 2SLS 방법으로 분석하였으며, 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 지배구조수준은 기업가치와 유의한 양(+)의 관계를 가지므로, 지배구조수준이 높을수록기업가치가 높아진다고 할 수 있다. 지배구조 하위구성요소와 기업가치의 관계에서 이사회와 공시부문은 기업가치와 유의한 양(+)의 관계를 가지며, 경영과실배분은 기업가치와 유의한 음(-)의관계에 있으며, 주주권리보호와 감사기구는 유의한 관련성을 보이지 않는다. 이러한 현상은 지배구조 구성요소에 따라 기업가치에 미치는 영향에 차이가 있음을 의미한다. 둘째, 외국인지분은 기업가치와 유의한 양(+)의 관계에 있으므로, 외국인 투자지분이 증가할수록 기업가치가 높아진다고 볼 수 있다. 이는 외국인 투자자가 효율적 감시활동을 수행하여 기업가치를 증가시킨 결과로 볼 수 있다. 셋째, 지배구조수준과 외국인지분의 상호작용은 기업가치와 유의한 양(+)의 관계를 보이고 있으나, 대부분의 하위지수와 외국인지분의 상호작용은 기업가치와 유의한 관계를 보이지 않고 있다. 따라서 지배구조수준과 기업가치의 관계는 외국인 투자지분에 의하여 영향을 받고 있으며, 지배구조수준과 외국인 투자지분이 높은 기업일수록 기업가치가 증가한다고 볼 수 있다.
#기업지배구조 #외국인지분 #기업가치 #대리인비용 #Corporate Governance #Foreign ownership #Firm Value #Agency Cost

목차

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참고문헌 (46)

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강신애 / 2010 / 한국기업의 배당과 투자에 대한 외국인 투자자의 영향력 연구 / 국제지역연구 14(2):79~105 dbpia 고대영 / 2012 / 기업지배구조가 외국인지분율에 미치는 영향 / 회계정보연구 30(1):29~59 google schola 곽종민 / 2015 / KOSPI 상장기업의 소유지배구조와 기업가치 / 글로벌경영학회지 12(1):295~315 dbpia 김동순 / 2008 / 국내기업의 지배구조가 외국인투자 및 기업가치에 미치는 영향 / 국제경영리뷰 12(4):155~172 dbpia 김순호 / 2016 / 외국인 지분율이 기업의 위험 및 기업가치에 미치는 영향 / 경영연구 31(1):37~54 dbpia

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