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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김기동 (숭실대학교) 정원섭 (숭실대학교) 남직호 (숭실대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제22권 제5호
발행연도
2009.10
수록면
2,999 - 3,024 (26page)

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본 연구의 목적은 코스닥 신규등록기업의 배당정책과 신규공모주의 저평가현상의 관계를 정보비대칭의 측면에서 살펴보는 것이다. 신규공개기업이 현금배당을 지급하는 배당정책을 취한다면 정보비대칭으로 발생할 수 있는 정보수집비용 또는 신호비용을 배당의 정보효과로 인하여 절감할 수 있으며 이는 신규공모주의 저평가를 축소시키는 결과로 이어질 수 있음을 예측할 수 있다. 이러한 가설은 현금배당을 지급하는 신규공개기업의 저평가정도와 배당을 지급하지 않는 신규공개기업의 저평가정도를 비교함으로써 검증할 수 있다. 본 논문의 실증분석에 의하면 신규공개년도 및 직전년도에 배당금을 한번이라도 지급한 기업이 배당금을 전혀 지급하지 않은 기업보다 저평가정도가 통계적으로 유의하게 작은 것으로 단순 t-검증결과 나타났다. 회귀분석의 결과도 여러 외생적 요인을 통제하더라도 배당금을 한번이라도 지급한 기업의 저평가정도가 유의하게 작다는 것을 일관되게 보여주고 있다. 또한 성장기회가 높고 정보비대칭이 심한 벤처기업의 경우에도 현금배당금을 지급한다면 배당의 정보효과로 인하여 신규공모주의 저평가정도가 축소되는 것으로 나타났다. 결론적으로 현금 배당의 지급이 정보비대칭으로 인하여 야기될 수 있는 신규공모주의 저평가현상을 어느 정도 완화시킬 수 있음을 본 논문의 결과는 보여주고 있다.
#정보비대칭 #배당의 정보효과 #신규공모주의 저평가 #부분조정가설 #신호가설 #Information asymmetry #Information content of dividend #Underpricing of IPO #Partial adjustment hypotheses #Signalling hypotheses

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 문헌 고찰
Ⅲ. 연구모형의 설정
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론 및 시사점
참고문헌
Abstract

참고문헌 (36)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 남명수 / 1987 / 배당정책의 신호표시 내용에 관한 실증적 검증 / 증권학회지 9 : 257 ~ 308 dbpia 2. [학술지(정기간행물)] - 박경서 / 2003 / 국내기업의 배당형태와 투자자의 반응에 관한 연구 / 재무연구 16 (2) : 195 ~ 229 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 박영규 / 2004 / 배당변화를 통한 기업의 미래이익 예측가능성 연구 / Asia-Pacific Journal of Financial Studies 33 (4) : 63 ~ 94 dbpia 4. [학술대회논문] - 선우석호 / 2008 / 풋백옵션제도가 신규공모가의 저평가 현상에 끼친 영향 / 2008년 한국재무학회 추계학술대회 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - 이기환 / 2003 / 코스닥시장과 거래소시장의 최초공모주 저가발행 비교 / 재무관리연구 20 (1) : 9 ~ 260 google schola

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