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이 논문의 연구 히스토리 (3)
2009
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본 연구는 1983년 7월 15일에서 2007년 11월 28일까지 미국의 금현물, 영국의 금현물 및 미국의 금·선물시장의 일별수익률 자료 5,988개를 사용하여 금 현선물간의 가격발견기능에 관해 실증 분석하였다. 분석모델로는 그랜저인과관계분석, 충격반응함수분석 및 분산분해분석과 같은 동태적 VAR분석 기법을 사용하였으며 주요 분석결과는 다음과 같다.
그랜즈 인과관계분석의 결과를 요약해 보면, 뉴욕금선물시장의 수익률과 변동성은 뉴욕금현물시장의 수익률과 변동성에 영향을 미치지 못하는 반면 뉴욕금현물시장의 수익률과 변동성은 뉴욕금선물시장의 수익률과 변동성에 영향을 주는 결과를 보였다. 뉴욕금선물시장과 런던금현물시장간에는 수익률과 변동성에서 서로에게 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 뉴욕금현물시장과 런던금현물시장간에도 서로 간에 피드백적인 관계가 존재함을 보였다.
충격반응함수의 결과에서는, 뉴욕금선물시장 수익률이 뉴욕금현물 수익률과 런던금현물수익률에 강한 영향을 마치는 것으로 나타났으며, 뉴욕금현물 수익률도 런던금현물수익률에 상대적으로 강한 영향을 주는 결과를 보였다.
마지막으로 분산분해분석의 결과에서는, 뉴욕금선물시장의 수익률이 뉴욕금현물시장과 런던금현물시장의 수익률에 더 많은 영향을 주었으며, 뉴욕금현물시장 변동성이 런던금현물시장의 수익률에 영향을 주는 것으로 나타났다.
그랜즈 인과관계분석의 결과를 요약해 보면, 뉴욕금선물시장의 수익률과 변동성은 뉴욕금현물시장의 수익률과 변동성에 영향을 미치지 못하는 반면 뉴욕금현물시장의 수익률과 변동성은 뉴욕금선물시장의 수익률과 변동성에 영향을 주는 결과를 보였다. 뉴욕금선물시장과 런던금현물시장간에는 수익률과 변동성에서 서로에게 영향을 미치는 것으로 나타났다. 또한 뉴욕금현물시장과 런던금현물시장간에도 서로 간에 피드백적인 관계가 존재함을 보였다.
충격반응함수의 결과에서는, 뉴욕금선물시장 수익률이 뉴욕금현물 수익률과 런던금현물수익률에 강한 영향을 마치는 것으로 나타났으며, 뉴욕금현물 수익률도 런던금현물수익률에 상대적으로 강한 영향을 주는 결과를 보였다.
마지막으로 분산분해분석의 결과에서는, 뉴욕금선물시장의 수익률이 뉴욕금현물시장과 런던금현물시장의 수익률에 더 많은 영향을 주었으며, 뉴욕금현물시장 변동성이 런던금현물시장의 수익률에 영향을 주는 것으로 나타났다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 미국과 런던의 금시장
Ⅲ. 자료 및 분석방법
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (22)
참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 김인무 / 2001 / 한국, 일본, 미국 주식시장의 정보전달: KOSDAQ, JASDAQ, NASDAQ과 거래소시장을 중심으로 / 증권학회지 28 : 481 ~ 513
2. [학술지(정기간행물)] - 문규현 / 2003 / 아시아-태평양지역국가들의 상호의존성 / 재무관리연구 20 (2) : 6 ~ 180
3. [학술지(정기간행물)] - Akaike, H / 1979 / A Bayesian analysis of the minimum AIC procedure of autoregressive model fitting / Biometrica 66 : 237 ~ 242
4. [학술지(정기간행물)] - Escribano, Alvaro / 1998 / Investigating the relationship between gold and silver prices / Journal of forecasting 17 : 81 ~ 107
5. [학술지(정기간행물)] - Bekaert, Geert / 1997 / Emerging equity market volatility / Journal of Financial Economics 43 : 29 ~ 77
2. [학술지(정기간행물)] - 문규현 / 2003 / 아시아-태평양지역국가들의 상호의존성 / 재무관리연구 20 (2) : 6 ~ 180
3. [학술지(정기간행물)] - Akaike, H / 1979 / A Bayesian analysis of the minimum AIC procedure of autoregressive model fitting / Biometrica 66 : 237 ~ 242
4. [학술지(정기간행물)] - Escribano, Alvaro / 1998 / Investigating the relationship between gold and silver prices / Journal of forecasting 17 : 81 ~ 107
5. [학술지(정기간행물)] - Bekaert, Geert / 1997 / Emerging equity market volatility / Journal of Financial Economics 43 : 29 ~ 77
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