메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색
질문

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
서지용 (기업은행)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제21권 제4호
발행연도
2008.8
수록면
1,525 - 1,542 (18page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색
질문

초록· 키워드

오류제보하기
본 연구는 투자반응모형 분석을 통해 국내 주식시장의 외국인, 기관, 개인 투자자가 국제선물시장의 비상업용 엔화 순포지션 및 KOSPI의 수익률 전망에 따라 매수 또는 매도거래에서 어떠한 행태를 보여주는가에 관해 분석하였다. 분석결과 외국인 투자자의 매도거래 행태는 국내 기관 및 개인 투자자와는 상이하다는 것을 발견하였다. 즉, 외국인 투자자는 기대되는 국제선물시장의 비상업용 엔화 순포지션의 변화를 매도의사결정의 유의한 결정변수로 고려한다는 점이다. 하지만 외국인 매수, 국내 기관 및 개인 투자자의 매도 및 매수거래에서 유의한 결정변수는 이전기의 주식 매도 또는 매수실적, KOSPI 수익률 전망인 것으로 나타났다. 한편, 본 연구는 외국인 매도거래에서만 국제선물시장의 비상업용 엔화 순포지션의 전망이 유의한 의사결정변수로서 고려되는 원인에 관한 분석도 수행하였다. 해당 분석에서는 기대되는 엔화가치 변화의 영향으로 외국인의 주식 매도가 이루어졌을 경우 해당자금이 안전자산인 국내채권 투자로 이동하는 것인지 아니면 해외로 이탈하는 것인지를 확인하기 위해 이항형 로짓모형을 사용하였다. 동 모형분석결과, 주식 매도에 있어 외국인이 주요 의사결정요인으로 엔화가치 상승 가능성을 고려하는 이유는 엔화약세 기간 중 포지션을 늘려왔던 선물시장에서의 엔화숏(Short)포지션을 커버하기 위한 자금 확보 차원인 것으로 분석되었다. 즉, 해당 자금은 달러로 환전되어 해외로 송금되기 때문에 급증하는 달러수요로 인해 원/달러 환율이 상승한다고 볼 수 있다. 즉, 외국인 투자자는 엔화가치가 상승할 것이라고 판단될 경우 주식을 매도하여 해당 자금을 국내 안전자산에 대체 투자하는 것보다는 글로벌 자산 포트폴리오 재조정 차원에서 주식매도자금을 국내로부터 환수하는 경향이 더 강하다는 것을 알 수 있었다. 결론적으로 본 연구는 국내 주식시장의 외국인 투자자는 매도거래에서 국내 기관 및 개인 투자자와는 상이한 거래행태를 보여주고 있으며, 주된 원인은 글로벌 자산 포트폴리오 재조정이라는 것이 확인되었다.
#투자반응모형 #국제선물시장의 엔화 순포지션 #글로벌 자산 포트폴리오 재조정 #Investment reaction model #yen future net position #Adjustment of global asset portfolio

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구가설 및 검증모형
Ⅲ. 실증결과
Ⅳ. 시사점
참고문헌
Abstract

참고문헌 (14)

참고문헌 신청
오승현 , 2008 , 한국 유가증권시장 투자자 유형별 거래행태 분석 , 산업경제연구 21 (1) : 269 ~ 287 google schola 이가연 , 2004 , 투자자 유형별 투자행태와 투자성과의 차이 , 산업경제연구 17 (4) : 1233 ~ 1253 google schola Bessembinder, H. , 1993 , Price volatility, trading volume, and market depth: evidence from futures markets , Journal of Financial and Quantitative Analysis 28 : 21 ~ 39 google schola Brennan, M. , 1997 , International portfolio investment flows , Journal of Finance 52 : 1851 ~ 1880 google schola Cai, June , 2001 , Once-in-a-generation yen volatility in 1998 : fundamentals, intervention, and order flow , Journal of International Money and Finance 20 : 327 ~ 347 google schola

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

이 논문과 함께 이용한 논문

동아시아의 경기회복과 금융정책
고사카 아키라 한일공동연구총서 2005 .12
동북아시아의 정치경제와 한일협력관계의 미래
박홍석 평화연구 2005 .10
한일 산업 내 무역과 경쟁력 격차 요인
김도형 일본문화연구 2007 .07
증권시장 흐름과 투자 집단 간의 투자 포지션
이규금 한국콘텐츠학회논문지 2014 .03
엔 캐리와 아시아 주식시장
김홍배 산업경제연구 2009 .04

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0

UCI(KEPA) : I410-ECN-0101-2013-323-000453193