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본 연구는 국제 상품선물시장을 대표하는 미국 상품거래소(CME)의 금 선물시장의 비상업적 거래정보가 국내 주식시장 참여자의 매매행태에 어떠한 영향을 미치는 지를 복수의 패널모형을 이용하여 실증분석 하였다. 분석결과 선물매수포지션의 변화에 대해서 국내 주식시장 참여자들의 매매행태는 유의한 반응을 보이지 않았으나, 선물매도포지션의 변화에 대해서는 투자자 유형별로 상이한 매매패턴을 보여주었다. 특히, 외국인 투자자는 선물매도포지션 감소 시 오히려 주식매수를 강화하고, 매도포지션 증가시에는 장기투자를 염두에 둔 매도축소경향을 보였다. 개인투자자는 외국인 투자자와는 반대의 매매행태를 보여주는 등 위험 회피적이고 단기차익실현 차원의 매매행태를 보였다. 기관투자자의 매매행태는 매도포지션 변화에 대해 유의한 반응을 보이지 않았다.
목차
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 자료와 검증모형
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 결론 및 시사점
참고문헌
Abstract
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