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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
나승철 (청목)
저널정보
한국기업법학회 기업법연구 企業法硏究 第24卷 第4號
발행연도
2010.12
수록면
193 - 216 (24page)

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ELS(Equity Linked Securities) market has rapidly grown since its introduction in 2003 and it takes a large portion of domestic OTC derivatives market. Nevertheless, the researcher pays scant attention to the conflict of interest in ELS between issuer and investors. This paper shows that the interest of the ELS issuer who tries to avoid price risk of underlying stock through delta hedging and that of investors who expect the stock price to be maintained over the redemption price can conflict with each other on redemption determination date. This paper claims that to manage a conflict of interest properly, the issuing firm should hedge price risk of underlying stock in the way not affecting fair formulation of stock price and not infringing investor's interest and faith. This paper also claims that the massive sell-off of underlying stock on redemption determination date, though it is caused by delta hedging. cannot be justified as far as it affects the price of underlying stock.
#주가연계증권 #파생상품 #델타헤지 #이해상충 #기초자산 #ELS #Equity Linked Securities #Financial Derivatives #Delta hedge #conflict of interest in ELS #underlying stock

목차

Ⅰ. 들어가는 말
Ⅱ. ELS의 헤지방법 및 수익발생구조
Ⅲ. ELS 투자자와 발행사 사이의 이해상충 구조
Ⅳ. ELS 발생사의 올바른 이해상충 관리방법
Ⅴ. 맺는 말
參考文獻
〈Abstract〉

참고문헌 (10)

참고문헌 신청
1. [보고서] - 김형태 / 2003 / 주가연계증권(ELS) 현황분석과 활성화 방안 dbpia 2. [보고서] - 남길남 / 2009 / 리먼사태가 일깨운 국내 주가연계파생상품시장의 취약성 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 박준영 / 2009 / 거래비용을 고려하여 주가연계증권을 헤지할 때 발생하는 비용과 위험의 상쇄효과에 대한 시뮬레이션 연구 : 조기상환구조 상품을 중심으로 / 선물연구 17 (2) : 1 ~ 47 dbpia 4. [기타자료] - 이데일리 / / 시세조종이냐 헤지거래냐...ELS 상환무산 논란, 2009. 7. 28.자 기사 google schola 5. [단행본] - 이창복 / 2009 / 파생금융상품과 기초금융자산 / 율곡출판사 google schola

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