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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김진 (세종대학교) 서충원 (강남대학교)
저널정보
대한국토·도시계획학회 국토계획 國土計劃 第45卷 第2號
발행연도
2010.4
수록면
129 - 147 (19page)

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This study questions if the credit risk of project finance loans for housing pre-sale(PFHs) clings only to the credit degradation of construction firms, regardless of the projects' marketability and cash flows. Based on 366 outstanding PFHs from 4 commercial banks, this study aims at identifying the credit risk factors of PFHs thus answering the question. Four dependents are used to test the credit level of each loan: the delinquency, ratio of bad loan allowance to outstanding loan amount, FLC(Forward-Looking Criteria) and lenders' forecast about the loan. From Model 1, focusing on the ex-ante project information before the first drawdown, we find that market interest rates on the signing dates, construction firms' credit ratings and their credit grants to borrowers are significantly correlated to the credit risk. Lenders seem to review project feasibility and analyze corporate credit more conservatively in the era of tight money. Through Model 2, concerning the ex-post information before the start of pre-sale, the rapid and severe degrading of construction companies and interest rates hike-up are influencing the credit risk of PFHs. The results from Model 3, regarding the ex-post information by loan maturity, show that the delayed project schedule as well as the default risk of construction firms are the main factors to risk projects and PFHs. Our study implies that more conservative loan rating and/or corporate analysis and stricter management of project schedule are effective ways to hedge and manage the credit risk of PFHs in advance.
#부동산개발금융 #프로젝트 파이낸스 #신용위험 #주택분양사업 #분양성 #Real Estate Development Financing #Project Finance #Credit Risk #Housing Pre-Sale #Marketability

목차

Abstract
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 문헌연구
Ⅲ. 이론적 배경
Ⅳ. 자료와 연구모형
Ⅴ. 분석의 결과
Ⅵ. 결론
인용문헌

참고문헌 (20)

참고문헌 신청
2. [학술지(정기간행물)] - 고성수 / 2009 / 금융기관 관점에서 본 부동산 프로젝트 파이낸싱 리스크 항목의 중요도 분석 / 부동산학연구 15 (1) : 155 ~ 173 dbpia 4. [기타자료] - 김민형 / 2005 / 부동산 개발사업의 리스크요인분석 및 관리방안 -공동주택 개발사업을 중심으로- google schola 5. [학술지(정기간행물)] - 김진 / 2008 / 부동산 개발사업의 위험 회피를 위한 PFV(Project Finance Vehicle)의 역할과 개선방안에 관한 연구 / 부동산학연구 14 (3) : 57 ~ 79 dbpia 8. [단행본] - 손재영 / 2008 / 한국의 부동산금융 / 건국대학교출판부 google schola 9. [단행본] - 손진수 / 2006 / 부동산개발론 / ㈜로크미디어 google schola

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