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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
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저널정보
한국국제회계학회 국제회계연구 국제회계연구 제20집
발행연도
2007.12
수록면
103 - 125 (23page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2007

초과시장가치와 소유지배 괴리도에 관한 연구
허성 ,  김형국 한국경영교육학회 학술발표대회논문집 2007.12 학술대회자료
초과시장가치와 소유지배 괴리도에 관한 연구
허성 ,  이원기 국제회계연구 2007.12 학술저널

초록· 키워드

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본 연구는 공정거래 위원회에서 정한 상호출자제한 대상 기업집단으로 선정된 기업집단의 상장 등록기업을 대상으로 소유권 정도와 지배력 정도 그리고 소유-지배의 괴리도를 통해 기업가치를 측정하여 지배주주와 시장에서의 소액주주와의 대리문제로 인한 기업가치 하락이 있는가하는 것을 조사하였다. 소유권이 높은 지배주주는 기업의 시장가치를 높이려 할 것이고, 이것은 소액주주의 이해와도 일치한다. 지배권은 높으나 소유권이 낮은 지배주주는 자기를 위한 기회편취에 집중할 것이므로 기업의 시장가치는 감소할 것이다.
기존의 많은 연구는 Tobin's Q를 사용하였으나, 한국의 기업집단들은 복수의 산업부문에서 사업을 영위하므로 여기에서는 특성에 맞게 산업조정 초과시장가치 접근법(EXV)을 사용하여 분석하였다. 분석 결과 소유권에서는 이해일치 가설에 따라 기업가치가 상승하였으나, 지배권에서는 정보 비대칭 문제로 인하여 시장가치는 하락하였다. 또한 소유-지배 괴리도가 클수록 시장가치는 하락하는 것으로 나타났다.
#소유권 #지배권 #소유지배괴리도 #지배주주 #대리인 문제 #Cashflow right #Voting right #Controlling Shareholder #Agency problem

목차

〈국문초록〉
〈Abstract〉
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 배경과 선행 연구
Ⅲ. 가설 및 연구모형 설계
Ⅳ. 실증분석의 결과 및 해석
Ⅴ. 결론 및 시사점
참고문헌
〈부록〉

참고문헌 (23)

참고문헌 신청
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