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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
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저널정보
한국경영과학회 Management Science and Financial Engineering International Journal of Management Science Vol.10 No.2
발행연도
2004.11
수록면
53 - 71 (19page)

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In this study, a mathematical model that shows the optimal payout policy is developed. The model is new and unique in the sense that not only continuous-time framework is used, but also both partial differential equation (PDE) and real-option approach are utilized in the derivation of optimal payouts for the first time. In the model building, non-linear demand curve for dividend payouts in the competitive capital markets is assumed.
From the sensitivity analysis using traditional comparative static analysis, some useful managerial implications which are consistent with famous previous studies are derived under realistic conditions. All results in this study. however, are valid under the assumption that the opportunity costs follow geometric Brownian motion, which is widely used in economic science and finance literature.

목차

ABSTRACT

1. INTRODUCTION

2. ASSUMPTIONS AND MARKET DESCRIPTION

3. NEW MODEL OF DIVIDEND DYNAMICS

4. SENSITIVITY ANALYSIS

5. CONCLUSION

REFERENCES

참고문헌 (47)

참고문헌 신청
[학술지(정기간행물)] - / 1993 / and other cash flows to share-holders Journal of Finance 48 : 1147 ~ 1160 google schola [학술지(정기간행물)] - / 1997 / Do changes in dividends signal the future or the past? 52 : 1007 ~ 1034 google schola [학술지(정기간행물)] - / 1979 / Bell Journal of Economics and Management Science : 259 ~ 270 google schola [학술지(정기간행물)] - / 197405 / The effects of dividend yield and dividend policy on common stock prices and returns 1 : 1 ~ 22 google schola [학술지(정기간행물)] - / 1994 / Ex-dividend price behavior of common stocks Review of Financial Studies 7 : 711 ~ 741 google schola

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