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논문 기본 정보

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학술저널
저자정보
조영석 (목포대학교) 한형호 (건국대학교) 양성국 (제주대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제20권 제4호
발행연도
2007.8
수록면
1,445 - 1,462 (18page)

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본 연구는 배당성향과 미래이익성장의 관계가 우리나라에서는 어떻게 나타나고 있는가를 분석하였다. 이를 위해 1990년부터 2005년까지 우리나라 유가증권시장(증권선물거래소)에 계속 상장된 제조업 274개의 패널자료 4,384개 자료를 대상으로 다중회귀분석을 실시하였다.
연구의 결과 첫째, 배당성향이 미래이익의 성장에 미치는 영향은 성장에 관련된 다른 변수들을 통제한 후에도 유의한 영향을 미치고 있음을 발견하였다. 둘째, 특히 IMF 이전과 이후의 상황에 따라 차이가 있는 것으로 나타났다. 외환위기 이후에는 저배당기업의 경우 배당성향이 높을수록 단기(1년), 중기(3년), 장기(5년) 모두 배당이 미래이익성장률에 유의한 양(+)의 영향을 미치는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 Arnott and Asness(2003), Zhou and Ruland(2006) 등 외국의 연구결과와도 일치한다.
따라서 본 연구는 전통적 배당이론에 대한 새로운 해석이 필요하다는 점을 발견하였고, 최근 주목 받고 있는 잉여현금흐름이론(free cash-flow theory)과도 일치하는 결과를 도출하였다는데 의의가 크다.
#배당성향 #미래이익성장률 #과거이익성장률 #잉여현금흐름이론 #Dividend payout #Future earnings growth #Past earnings growth #Free cash flow theory

목차

Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행 연구
Ⅲ. 연구의 설계
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 요약 및 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (18)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 김길중 / 1996 / 소유권구조, 자본조달정책 및 배당정책의 상호연관성에 관한 연구 / 재무관리학회지 13 : 51 ~ 78 google schola 2. [학술지(정기간행물)] - 김영숙 / 2000 / 기업가치와 기업소유구조와의 관련성 / 증권학회지 26 : 173 ~ 197 dbpia 3. [학술지(정기간행물)] - 김우택 / 1993 / 기업가치와 소유경영구조에 관한 실증적 연구 / 재무연구 (6) : 55 ~ 75 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 김주현 / 1992 / 기업의 소유구조와 기업가치의 연관성에 관한 연구 / 재무연구 (5) : 129 ~ 154 google schola 5. [학술대회논문] - 지청 / 2001 / 소유구조와 기업가치의 상호관계에 관한 실증적 분석 / 5개 학회 공동학술연구발표회 : 249 ~ 279 google schola

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