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자료유형
학술저널
저자정보
김희창 (건양대학교)
저널정보
한국산업경제학회 산업경제연구 산업경제연구 제36권 제6호(통권 제170호)
발행연도
2023.12
수록면
1,237 - 1,261 (25page)
DOI
10.22558/jieb.2023.12.36.6.1237

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본 연구에서는 코로나19 이후 기업의 ESG 성과가 기업가치 및 주가변동성에 미치는 영향을 분석한다. 분석 기간은 코로나19 팬데믹이 발생한 2020년 1월부터 2023년 3월까지이며, 분석 기간 중 ESG 등급 및 기업의 재무데이터 수집이 가능한 723개 상장기업을 대상으로 분석하였다. 본 연구는 시기별, 형태별, 규모별 분석을 함께 수행하였으며, 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 코로나19 이후 전체 분석 기간 중 ESG 평가 등급과 환경(E), 사회(S), 지배구조(G)의 모든 세부요소별 평가 등급이 주가수익률 및 시장초과수익률에 부(-)의 영향을 미치거나 유의미한 영향을 보이지 못했다. 또한 주가변동성에도 유의미한 영향을 주지 못하는 것으로 나타났다. 둘째, 코로나19 충격 및 회복 시기에는 기업의 ESG 성과가 주가수익률 및 변동성에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타나 기업의 ESG 활동이 외부충격에 의한 시장 변동성에서 주가 충격을 완화시키는 완충역할을 할 수 있음을 확인하였다. 셋째, 기업의 ESG 등급 보유기간 및 ESG 등급 개선이 주가변동성에 음(-)의 영향을 미치는 것으로 나타나 기업의 진정한 ESG 성과 개선 노력이 기업가치에 긍정적인 영향을 미칠 수 있음을 확인하였다. 마지막으로 부채비율, 자기자본비율, 지배주주지분율은 주가수익률에 정(+)의 영향을 보였으며, 기업규모, 지배주주지분율 등은 주가변동성에 긍정적인 영향을 미쳤다. 본 연구를 통해 ESG 평가 등급과 기업가치의 긍정적인 영향 관계는 확인할 수 없었으나 코로나19와 같은 외부충격 시, 그리고 진정성 있는 기업의 ESG 개선 노력이 주가변동성에 긍정적인 영향을 미칠 수 있음을 확인하였다.
#코로나19 #기업가치 #주가수익률 #누적초과수익률 #주가변동성 #COVID-19 #ESG #firm value #stock price return #CAR #volatility

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구 및 이론적 고찰
Ⅲ. 연구방법
Ⅳ. 분석결과
Ⅴ. 결론
참고문헌

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