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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2023.12
- 수록면
- 1 - 22 (22page)
- DOI
- 10.55125/YBR.2023.12.60.2.1
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본 연구는 2000년부터 2020년까지 미국 NYSE와 NASDAQ 시장에 상장된 미국 기업의 표본을 사용하여 회계 이익투명성과 재무보고 품질이 주가 반응 지연 현상에 미치는 영향을 조사하였다. 기업의 보고이익이 미래 현금 흐름에 대한 불투명하고 성과에 대해 제대로 반영하지 못하는 정보를 자본시장에 전달하게 되면, 자본시장 참여자들은 이러한 이익정보를 해석하는데 어려움을 겪게 된다. 즉, 참여자들의 해당 정보에 대한 해석이 일치하지 못하고 다양하게 되고, 일치되지 못할수록 의사결정에 대해 더욱 주저하게 되어 해당 정보에 대한 대응이 지연될 것으로 예상된다. 마찬가지로, 재무보고 품질과 관련하여 이익의 변동성이 커져, 이익이 불확실하고 지속성이 떨어지게 되면 투자자는 현재 이익 정보가 미래 현금 흐름에 미치는 내재된 영향을 해석하는 데 어려움을 겪게 된다. 본 논문은 Hou and Moskowitz(2005)가 개발한 주가의 관련정보에 대한 반응 지연도를 측정하는 DELAY와 Barth et al.에 의해 소개된 기업 가치 변화, 즉 이익 정보성을 설명하는 TRANS를 이용하여 이익투명성이 주가 반응 지연에 미치는 영향를 연구하였다. 연구결과에 따르면 이익 투명성이 자본시장의 반응을 촉진시키고 주가 형성 과정에 긍정적인 영향을 미치는 것으로 나타났다. 재무 보고 품질과 관련하여서는 결과가 엇갈린다. 이익 변동성과 현금 흐름 변동성 사이의 차이는 가격 반응에 부정적인 영향을 미치며 가치 관련 정보를 적시에 반영시키지 못하였다. 그러나 수익과 비용의 일치(matching)는 자본시장의 주가 형성 과정에 영향을 미치지 못함을 보여준다.
목차
ABSTRACT1
요약
I. Introduction
Ⅱ. Related Literature Review and Hypothesis Development
Ⅲ. Sample Selection, Variable Measurement, and Research Design
Ⅳ. Results
Ⅴ. Conclusions
References
참고문헌 (0)
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