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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김민수 (순천향대학교) 이명건 (영남대학교)
저널정보
한국산업경영학회 경영연구 경영연구 제35권 제4호
발행연도
2020.11
수록면
129 - 141 (13page)

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본 논문은 산업 내 경쟁정도 및 시장점유율과 주가지체현상에 관한 연구로 경쟁정도와 시장점유율이 증가함에 따라 주가지체현상이 달라지는 지를 연구하였다. 산업 내 경쟁정도는 허핀달-허쉬만 지수와 시장점유율 상위3개 기업 합으로 계산하였으며, 시장점유율은 매출액 기준을 사용하였다. 주가지체현상은 Hou and Moskowitz(2005)의 연구를 따라 측정 하였으며, 연구 대상은 2003년부터 2015년 사이 유가증권시장에 상장된 기업들이다. 분석결과 산업 내 경쟁정도가 증가 할수록 주가지체현상은 증가하는 것으로 나타났으며, 이는 경쟁정도가 증가함에 따라 경영환경이 복잡해져 주가지체현상 이 증가하는 것으로 해석할 수 있다. 시장점유율과 주가지체현상을 다룬 결과에서도 시장점유율이 증가할수록 주가지체 현상은 증가하는 것으로 나타났으며, 이는 시장점유율이 높은 기업일수록 독점적 성향과 경영자의 기회주의적 동기가 높아 정보의 품질이 낮으며, 이러한 저품질 정보로 인하여 주가지체현상이 높을 가능성이 있는 것으로 이해할 수 있다. 본 연구의 결과는 학계에는 경쟁정도와 시장점유율이라는 복합적인 성격을 가진 변수와 주가지체현상과의 관계를 명시적 으로 실증하였다는데 의미가 있으며, 투자자들에게는 경쟁정도가 높은 산업과 시장점유율이 높은 기업은 주가지체현상이 발생할 수 있으므로 이를 고려하여 투자하도록 주의를 환기시켜준다. 끝으로 규제기관에게는 경쟁정도가 높은 산업과 시장점유율이 높은 기업에 대하여 정보가 원활하고 신속히 유통되도록 정책을 수립할 필요성과 근거를 제공한다

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