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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이기영 (한국외국어대학교)
저널정보
한중사회과학학회 한중사회과학연구 한중사회과학연구 제14권 제4호
발행연도
2016.1
수록면
59 - 81 (23page)

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The present study is aimed to apply modified Nelson-Siegel Model of Dibold and Li (2006) from original Nelson-Siegel Model, which has already been acknowledged for high level of predicting and forecasting yield curve to maturity, to Chinese bond market and examine if it can also work on yield curve to maturity of government bond in Chinese whose financial system and bond market haven’t fully matured yet. The result demonstrated β1t,β2t that β3t and, by which Dibold and Li (2006) mean long-term yield to government bond (that is, long-tern level of bond, yield difference between long-term and short-term bond, and economic significance of curvature, respectively), worked the same in economic sense. For out-of-sample prediction test, comparison test was attempted between modified Nelson-Siegel Model and 8 time-series models. The prediction test, which was implemented on yield curve to 3-month, 6-month, and 12-month maturity bond, verified that modified Nelson-Siegel Model had overwhelmingly superior prediction power than other models. Only for AR Level(1) of yield, it ranked on first or second. The reason for this strong prediction power of modified Nelson-Siegel Model in Chinese bond market is that yield to Chinese bond has a high level of autocorrelation. In sum, it was proved that prediction and forecast of yield curve to maturity by modified Nelson-Siegel Model will work in Chinese bond market as well as other financially developed countries.
#Nelson-Siegel model #yield curve #chinese bond market #out of sample test

목차

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송준혁 / 2011 / 상태-공간모형을 이용한 Nelson-Siegel 이자율 기간구조 추정과 예측 / 선물연구 19(3):309~334 dbpia 이준행 / 2004 / Nelson-Siegel모형을 이용한 이자율기간구조의 추정 및 예측 / 선물연구 12(2):101~126 dbpia 이기영 / 2016 / 중국 국채 수익률 곡선의 추정과 예측에 관한 연구 / 금융지식연구 14(2):103~125 dbpia 차수환 / 2010 / 무재정차익거래 일반 넬슨-시겔 모형을 이용한 이자율기간구조 추정 및 예측 / 經濟硏究 31(1):1~29 dbpia 김명직 / 2000 / 이자율 기간구조의 추정 / 재무연구 (13) google schola

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