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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
정희석 (성결대학교) 김선제 (성결대학교)
저널정보
명지대학교 금융지식연구소 금융지식연구 금융지식연구 제18권 제2호
발행연도
2020.1
수록면
77 - 104 (28page)

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본 연구는 금리연계 DLS 금융상품의 제시수익률에 대해서 실제로 획득이 가능한 투자수익률이 얼마나 되는지를 분석하여 금리연계 DLS의 투자효과를 규명함으로써 기대수익률에 비해 리스크가 적은 금융상품을 찾는 DLS 투자자들에게 금리연계 DLS 매입 시 투자방향을 제시하는 것이 연구목적이다. 연구결과, 금리상승률에 의해 금리연계 DLS수익 달성확률을 추정하면 CD상승률이 3%이상인 경우에 만기 3개월은 20.2%, 만기 6개월은 27.2%, 만기 1년은 32.5%였으며, CD상승률이 4%이상인 경우에 만기 3개월은 17.4%, 만기 6개월은 24.9%, 만기 1년은 31.4%로 분석되었다. CD상승률이 5%이상인 경우에 만기 3개월은 15.9%, 만기 6개월은 24.7%, 만기 1년은 31.3%였으며, CD상승률이 6%이상인 경우에 만기 3개월은 14.2%, 만기 6개월은 24.5%, 만기 1년은 31.3%로 분석되었다. 금리변동폭에 의해 DLS수익 달성확률을 추정하면, CD 금리상승폭이 1%p이상은 연구대상기간 동안 만기 기간에 관계없이 0%였으며, 상승폭이 0%p에서 0.5%p 사이에 있는 경우가 만기 3개월은 42.7%, 만기6개월은 41.7%, 만기 1년은 39.7%로 분석되었다. 따라서 금리상승에 의한 DLS 수익률은 만기상환조건을 달성할 확률이 낮은 것으로 추정되었다. 연구시사점은 금리연계 파생결합증권을 투자할 경우에 투자자들이 획득할 수 있는 수익률이 기대수익률 보다 높지 않다는 문제점을 도출하였고, 투자자 입장에서 획득 가능한 투자효과를 분석하여 DLS를 매입할 때 유의사항을 정립한 데 있다.
#금리연계파생결합증권 #만기상환조건 #금리상승률 #금리변동폭 #투자효과

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