A Filtering Strategy for Improving Charateristics-Based Portfolios

서상원

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자료유형: 학술저널

저자정보: 서상원 (중앙대학교)

저널정보: 중앙대학교 경제연구소 Journal of Economic Development Journal of Economic Development 제46권 제2호

발행연도: 2021.1

수록면: 119 - 153 (35page)

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In this paper, we propose new indexes to measure the predictive power for future returns possessed by firm characteristics and find that the predictive power significantly differs across the cross-section of assets. We also propose a filtering strategy to improve conventional characteristics-based portfolio profits. The new strategy filters out assets with low predictive power. We apply the new strategy to equity data and find that it significantly outperforms the conventional strategy for several well-known firm characteristics. We also find that characteristics-based portfolio profits are not prevalent but rather driven by only a small subset of stocks.

#Firm Characteristics #Market Anomaly #Sorting #Filtered Sorting

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Aharoni, G. / 2013 / Stock Returns and the Miller Modigliani Valuation Formula : Revisiting the Fama-French Analysis / Journal of Financial Economics 110:347~357

Asness, C. S. / 1994 / The Power of Past Stock Returns to Explain Future Stock Returns

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Asness, C. S. / 2013 / Value and Momentum Everywhere / Journal of Finance 58:929~985

Banz, R. / 1981 / The Relationship between Return and Market Value of Common Stock / Journal of Financial Economics 9:3~18

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주요연구분야 사회과학 > 경제학

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