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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
정진용 (강남대학교)
저널정보
서울대학교 경제연구소 Seoul Journal of Economics Seoul Journal of Economics 제34권 제1호
발행연도
2021.1
수록면
127 - 154 (28page)

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This paper analyzes the characteristics of optimal menu of contracts in the case that agents’ wealth and actions are hidden from the principal. We first consider a benchmark case that the wealth levels of all agents are known to the principal, and we show that the power of incentives for agents with high wealth is greater than the one for agents with low wealth. The reason is that richer agents are less risk averse; providing high incentives for less riskaverse agents is beneficial to the principal. However, in the case that the agents’ wealth is hidden, the principal will fail to achieve social efficiency because rich agents will act like poor agents. Thus, the principal must design another menu of contracts to prevent rich agents from mimicking poor agents. Ultimately, compared with the optimal menu of contracts derived when it was known, the power of incentives for rich agents is identical, but the power of incentives for poor agents declines.
#Principal-agent model #Moral hazard #Adverse selection #Hidden wealth #Incentives.

목차

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참고문헌 (10)

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Baker, George P. / 2004 / CEO incentives and firm size / Journal of Labor Economics 22(4):767~798 google schola Bénabou, Roland / 2016 / Bonus culture: Competitive pay, screening, and multitasking / Journal of Political Economy 124(2):305~370 google schola Chade, Hector / 2014 / Wealth effects and agency costs / Games and Economic Behavior 86:1~11 google schola Holmstrom, Bengt / 1987 / Aggregation and linearity in the provision of intertemporal incentives / Econometrica 55(2):303~328 google schola 정진용 / 2017 / Effects of Wealth and Its Distribution on the Moral Hazard Problem / Seoul Journal of Economics 30(4):487~502 dbpia

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