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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
김순호 (부경대학교) 손성진 (부경대학교)
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제23권 제2호
발행연도
2021.1
수록면
697 - 710 (14page)

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본 연구는 단일판매공급계약 공시 전후 주가 반응을 사건연구 방법론을 통해 분석하고, 내부자거래의 행태를 확인해 내부자정보를 이용한 불공정거래 행위가 발생하는지 확인하였다. 시장모형으로 조정한 누적비정상수익률평균은 공시일 혹은 공시 다음 날 최고를 기록한 후 가격이 하락하는 것으로 나타나 과잉반응이 나타나는 것으로 확인되었다. 반면 공시일 이전에 주가가 비정상적으로 상승한 통계적 증거는 발견하지 못하였다. 이는 적어도 공시일 이전에 주가를 비정상적으로 올릴 정도의 정보 누출과 비정상적 거래가 있었던 것은 아닌 것으로 보인다. 내부자들의 거래 행태 변화를 확인한 결과 공시일 이전과 이후에 통계적으로 유의한 순매수 증가는 확인되지 않았다. 끝으로 단일판매공급계약 공시에서 확인된 주가 과잉반응은 기업의 ESG활동이 강할수록 약하게 나타나는 것으로 확인되었고 이는 정보비대칭성 문제의 완화에 따른 결과로 보인다. 본 연구는 주가에 큰 영향을 미칠 것으로 보이는 기업의 단일판매공급계약 공시를 이용해 공시일 전후의 주가 흐름과 내부자의 거래행태를 확인해 주식시장에서 공정성이 유지되고 있는가를 확인하였다는 점에서 의의가 있다.
#단일판매공급계약 #사건연구 #주가반응 #내부자거래 #공시

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