메뉴 건너뛰기
.. 내서재 .. 알림
소속 기관/학교 인증
인증하면 논문, 학술자료 등을  무료로 열람할 수 있어요.
한국대학교, 누리자동차, 시립도서관 등 나의 기관을 확인해보세요
(국내 대학 90% 이상 구독 중)
로그인 회원가입 고객센터 ENG
주제분류
인문학
인문학 일반 역사학 철학 종교학 어문학 기타 인문학
사회과학
사회과학 일반 경영학 관광학 교육학 군사학 문헌정보학 법학 사회학 신문방송학 심리과학 정치외교학 지리학 행정학 경제학 무역학 인류학 기타 사회과학
자연과학
자연과학 일반 물리학 생물학 생활과학 수학·통계학 천문학 지구과학 화학 기타 자연과학
공학
공학 일반 건축공학 기계공학 산업공학 재료·에너지공학 전기전자공학 조선해양공학 화학공학 컴퓨터학 기타공학
의약학
의학 일반 간호학 수의학 약학 한의학 기초의학 임상의학 기타 의약학
농수해양학
농수해양학 일반 농학 수산학 식품과학 임학 축산학 해상운송학 기타 농수해양학
예술체육학
예술 일반 디자인 미술 미용 사진 음악학 의상 체육 공연매체예술 기타 예술체육학
복합학
학제간연구 과학기술학 뇌인지과학 기술정책 기타 복합학

ENG

추천
검색

논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국금융공학회 金融工學硏究 金融工學硏究 제19권 제1호
발행연도
2020.1
수록면
1 - 30 (30page)

이용수

표지
📌
연구주제
📖
연구배경
🔬
연구방법
🏆
연구결과
AI에게 요청하기
추천
검색

초록· 키워드

오류제보하기
본 논문에서는 국내 상장지수증권(exchange-traded note; ETN)의 도입이 기초자산 시장에 미치는 영향을 발행공시일과 상장일로 구분하여 확인하였다. 기준일을 전후로 기초자산의 수익률, 거래량, 가격변동성, 체계적 위험에 유의한 변화가 있는지 살펴보는 사건연구의 방법을 통해 분석하였다. 실증분석 결과, 선행문헌과는 달리 공시일, 상장일 주변에서 수익률의 신호효과는 발견되지 않았으며, 헤징효과와 시장완전화효과 역시 미미하게만 발견되었다. 공시일과 상장일 사이에서는 유의한 수익률 증가가 나타나 가격조작효과가 있음을 확인했다. 거래량의 경우, 헤징효과와 가격조작의 영향이 유의하게 나타났으며, 약한 신호효과를 발견하였다. 상장일 이후로는 정보거래자효과 역시 유의하게 확인되었다. 가격안정성 측면에서, 변동성은 음의 변화를 보였지만 통계적으로 유의미한 감소는 나타나지 않았으며, 체계적인 위험은 공시일을 전후로 유의하게 감소하는 것을 발견하였다. 이러한 분석결과는 선행연구의 결과와 차이가 있는데, 이는 상장지수증권의 기초자산 시장인 원자재 선물이 활발히 거래되는 상품이고, 유사한 기초자산을 갖는 ETF 등 파생상품이 이미 국내시장에 존재하기 때문으로 판단된다. 또한, 기초자산에 대한 직접적 거래가 어렵고, ETN 발행의 주체인 증권사의 거래규모가 기초자산 시장규모에 비해 미미한 수준이었기 때문으로 해석할 수 있다.
#Commodity ETN #Exchange-traded Note #Informed Trader Effect #Price Manipulation Effect #Underlying Asset

목차

등록된 정보가 없습니다.

참고문헌 (21)

참고문헌 신청
김동환 / 2017 / 원자재 ETF를 활용한 주식시장에서의 투자자심리와 비합리적 투자자의 행태에 관한 연구 / 金融工學硏究 16(2):87~106 Crossref 남경태 / 2009 / ELS와 ELW의 발행이 기초자산의 거래량 및 변동성에 미치는 영향에 관한 실증연구 / 선물연구 17(3):1~21 dbpia 류두진 / 2010 / 주식워런트증권 도입의 영향력에 대한 연구 : 주식시장의 행태를 중심으로 / 선물연구 18(4):23~50 dbpia 성태균 / 2019 / 레버리지/인버스 ETF가 주가지수 선물시장에 미치는 영향에 관한 연구 / 金融工學硏究 18(2):85~117 dbpia 이준서 / 2007 / ELW 상장 및 폐지가 기초자산에 미치는 영향 / 재무연구 20(3):57~96 dbpia

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

최근 본 자료

전체보기

댓글(0)

0