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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국경제통상학회 경제연구 경제연구 제23권 제1호
발행연도
2005.1
수록면
71 - 88 (18page)

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본 연구는 국면 전환(regime switching) 이자율 기간구조 모형에 대한 이론적 고찰을 하고 있다. 본 연구의 목적은 국면 전환과 더불어 요인들 간의 상관관계가 존재할 때 무이표 채권의 가격을 구하는 것이다. 요인들 간의 상관관계를 고려함으로써 요인들 간의 상관관계가 독립인 Bansal-Zhou의 모형을 확장한 것으로 볼 수 있다. 이자율을 결정하는 요인들은 이산화 경제하에서의 이중근 과정(square root process)을 따르며, 국면의 전이는 상태에 따라 변하지 않는 상수인 전이확률에 의해 결정된다. 본 연구의 모형상 특징은 요인들의 확률과정의 모수들이 국면에 따라 다르기 때문에 요인들의 불확실성에 의한 위험의 시장가는 정의되는 반면, 국면의 전이에 따른 위험에 대한 시장가는 존재하지 않는다. 본 연구는 무이표 채권의 가격을 결정하는 회귀적(recursive) 관계식을 제시하고 있다.
#이자율 기간구조 #CIR 모형 #국면전환 #무이표채권 가격 #interest rate term structure #regime switching

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/ 1977 / An equilibrium characterization of the term structure 5 : 77 ~ 92 google schola / 1985 / A Theory of the Term Structure of Interest Rates eco (metrica) : 385 ~ 407 google schola / 1986 / The Journal of Finance : 1011 ~ 1029 google schola / 1991 / Common factors affecting bond returns 1 : 54 ~ 61 google schola / 1991 / The Review of Economic Studies : 495 ~ 514 google schola

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