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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국부동산분석학회 부동산학연구 부동산학연구 제16권 제1호
발행연도
2010.1
수록면
103 - 115 (13page)

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We analyze data representing 73 total transactions in the office building market in Seoul from 1999 to 2008 using a multinomial logit model with panel data. We first estimate three time-varying(t),case-dependent(i) explanatory variables—transaction_pricet,i, cap_ratet,i, and chosei_pricet,i—using market data representing the individual value-weighted market price, the market cap rate, and the market chonsei price per annum, and per 3.3㎡. We found that if the office building sales market is hot, that is, if it features lower funding rates,lower market vacancy rates, lower market cap rates, and higher transaction prices, the selling hazard tends to increase in a statistically significant sense. Second, if transaction costs—measured by gross floor area size, building height, and the reciprocal of the common area ratio—increase,the selling hazard decreases accordingly. Third, older buildings and lower-rated buildings exhibit a lower selling hazard. Based on these results, we conjecture that the Seoul office market is not information efficient because those two characteristics—age and low ratings—are not generally accepted as selling hazard function components. Instead, they affect transaction prices.
#보유기간 #오피스 #이항 로짓 #패널데이터 #Duration #Office #Binomial logit #Panel data

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참고문헌 (7)

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Amemiya, T. / 1985 / Advanced Econometrics / Harvard University Press google schola Archer, W. / 2010 / Ownership Duration in the Residential Housing Marekt: The Influence of Structure, Tenure, Household and Neighborhood Factors / Journal of Real Estate Fina google schola Brueggeman, W. / 1981 / Federal Income Taxes, Inflation and Holding Periods for Income-Producing Property / Real Estate Economics 9 : 148 ~ 164 google schola Collett, D. / 2003 / Timing and the Holding Periods of Institutional Real Estate / Real Estate Economics 31 : 205 ~ 222 google schola Gau, G. / 1994 / The Tax-Induced Holding Periods of Real Estate Investors: Theory and Empirical Evidence / Journal of Real Estate Finance and Economics 8 : 71 ~ 85 google schola

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