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저널정보
한양대학교 경제연구소 Journal of Economic Research (JER) Journal of Economic Research (JER) 제23권 제3호
발행연도
2018.1
수록면
227 - 264 (38page)

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In this article, we attempt to delineate the relationship between bitcoin prices and global factors such as stock index, economic policy uncertainty, gold spot prices, implied volatility and crude oil prices in a time-frequency domain. We resort to wavelet-based analysis to capture the multiscale interactive behavior of bitcoin with global factors. We primarily show that bitcoin is insulated from global factors in the short run. However, the existence of a significant relationship of bitcoin with global factors cannot be denied in the medium to long run, which could be attributed to the endogenous and intertwined economic system. Among the global factors considered in the study, we find the impact of economic policy uncertainty and crude oil prices to be more prominent on bitcoin. Our study offers some interesting insights on multiscale sensitivity of bitcoin to global factors, which may be useful for investors for taking informed decisions.

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Aguiar-Conraria, L. / 2008 / Using wavelets to decompose the time–frequency effects of monetary policy / Physica A:Statistical mechanics and its Applications 387(12):2863~2878 google schola Aguiar-Conraria, L. / 2011 / Business cycle synchronization and the Euro: A wavelet analysis / Journal of Macroeconomics 33(3):477~489 google schola Baek, C. / 2015 / Bitcoins as an investment or speculative vehicle? A first look / Applied Economics Letters 22(1):30~34 google schola Baker, S. R. / 2016 / Measuring Economic Policy Uncertainty / The Quarterly Journal of Economics 131(4):1593~1636 google schola Baur, D. G. / 2013 / The structure and degree of dependence: a quantile regression approach / Journal of Banking & Finance 37(3):786~798 google schola

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