Velocity of Money in Korea, Japan, the United Kingdom and the United States of America: 1962-2011

박구웅

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자료유형: 학술저널

저자정보: 박구웅

저널정보: 한국무역연구원 무역연구 무역연구 제11권 제1호

발행연도: 2015.1

수록면: 1 - 19 (19page)

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Classical economists deny the dependence of money demand on interest rate and view thevelocity of money as reasonably constant in the short run. Keynesians reckon that thedemand for money critically depends on the interest rate and so does the velocity of money. Monetarists view the velocity of money as reasonably stable even in the long run. This paperanalyzed the time paths of velocity of money for the past 50 years in Korea, Japan, theUnited Kingdom (UK), and the United States of America (US). The main findings are asfollows. First, discount rate positively affected the money velocity’s rate of change only inKorea. Second, inflation rates (CPI or PPI) did not have any effect on the money velocityin any country when included individually in the regression. Third, money growth rates havestrong negative effect, while GDP growth rates have strong positive effect on the moneyvelocity in all the four countries considered in this paper. Fourth, the coefficients on theGDP growth rates are greater than unity in the UK and the US. In sub-periods regressions,slightly different results were obtained.

#Interest Rates #Inflation Rates #Money Demand #Velocity of Money

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Baumol, W. J. / 1952 / The transactions demand for cash : An inventory theoretic approach / Quarterly Journal of Economics 66 (4) : 545 ~ 556

Bomhoff, E. J. / 1991 / Stability of velocity in the major industrial countries : A Kalman filter approach / IMF Staff Papers 38 (3) : 626 ~ 642

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Bruggemann, I. / 1997 / Money growth volatility and the demand for money in Germany : Friedman’s Volatility Hypothesis revisited / Weltwirtschaftliches Archiv 133 (3) : 523

De Grauwe, P. / 2005 / Is inflation always and everywhere a monetary phenomenon? / Scandinavian Journal of Economics 107 (2) : 239 ~ 259

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