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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국상업교육학회 상업교육연구 상업교육연구 제32권 제6호
발행연도
2018.1
수록면
77 - 97 (21page)

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기회를 포착하여 기업성과를 극대화하는 능력을 말한다. 재무유연성이 기업성과에 어떠한 영향을미치는지에 대해 학계에서는 의견이 엇갈리고 있다. 일부 학자들은 재무유연성이 기업의 성과향상에 도움이 된다고 주장하였고 일부 학자들은 재무유연성이 너무 높으면 대리인 문제, 과잉투자 문제를 일으킬 수 있다고 지적하였다. 본 연구에서는 재무유연성과 기업성과 간에 어떤 관계가 존재하는가를 분석하고, 기업수명주기별로 차이점이 존재하는지 알아보고자 한다. 2010년도부터 2017년도까지 중국의 상해증권거래소와 심천증권거래소에 상장된 3,534개의 제조업 상장회사 표본을 대상으로 재무유연성이 기업성과에 미치는 영향을 분석하고, 또한 성장기, 성숙기, 쇠퇴기 각 단계별로 재무유연성과 기업성과 간의 관계가어떻게 다른가를 알아보았다. 분석 결과, 재무유연성은 기업성과와 유의한 역U형의 상관관계를 나타내고 있다. 즉 재무유연성이 높을수록 기업성과가 증가하다가 극점(極點)을 넘어서 재무유연성이 계속 증가하면 기업성과는낮아지는 곡선관계가 존재함을 설명한다. 기업수명주기별로 나누어 보면, 성장기에는 재무유연성이기업성과와 유의한 양(+)의 상관관계를 나타내고 성숙기에는 재무유연성과 기업성과가 유의한 역U 형의 관계를 나타내며, 쇠퇴기에는 재무유연성이 기업성과와 유의한 상관관계를 나타내지 않고 있다.
#Corporate Life Cycle #Financial Flexibility #Firm Performance

목차

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참고문헌 (36)

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구자원 / 2009 / 기업 성장단계별 IT기업의 경영성과 결정요인에 관한 실증연구 / 상업교육연구 23(4):413~438 google schola 김덕호 / 2013 / 기업의 사회적 책임의 매개효과: 지배구조와 기업성과를 중심으로 / 상업교육연구 27(1):125~148 dbpia 김영철 / 2016 / 재무유연성, 부채와 이익의 질 / 글로벌경영학회지 13(1):281~309 dbpia 박원 / 2016 / 기업수명주기에 따른 과잉투자 성향이 미래성과 혹은가치관련성에 미치는 영향 / 국제회계연구 (70):71~91 dbpia 신호영 / 2014 / 기업수명주기에 따른 비기대 이익의차별적 시장반응 / 상업교육연구 28(6):73~92 dbpia

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