재무분석가 이익예측오차의 상관관계 패턴에 대한 연구

나종길

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자료유형: 학술저널

저자정보: 나종길

저널정보: 한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제12권 제3호

발행연도: 2010.1

수록면: 1,691 - 1,701 (11page)

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이익발표 후 잔류현상에 대한 선행연구들은 자본시장참가자들이 단순히 계절별랜덤워크 모형에 근거하여 분기이익을 예측한다고 보고하였다. 분기이익의 시계열속성을 충분히 이해하지 못하고 단순히 계절별랜덤워크에 근거하여 이익을 예측함으로써 자본시장이 인지하는 비기대이익은 일정한 패턴으로 상관관계를 가지는 것으로 나타났다. 자본시장의 정보중개인으로서 재무분석가들이 제공하는 이익예측치는 자본시장참가자들의 이익예측치를 나타내는 것으로 여겨졌다. 이에 본 연구는 재무분석가들의 이익예측오차가 어떠한 상관관계를 가지는가를 분석함으로써 재무분석가들이 이익예측 시에 계절별랜덤워크에 의존하는 정도를 이해하고자 한다. 분석결과 재무분석가들의 이익예측오차는 미래 분기의 이익예측오차와 양의 상관관계를 가지고 있으나 자본시장참가자들의 비기대이익이 가지는 패턴의 상관관계를 가지고 있지는 않는 것으로 나타났다. 기업규모와 재무분석가의 수로 대리되는 기업정보환경에 따른 이익예측오차의 상관관계를 조사한 결과 기업정보환경이 풍부할 수록 재무분석가의 이익예측오차가 가지는 상관관계의 정도는 약화되는 것으로 나타났다.

#이익발표후 잔류현상 #계절별랜덤워크 #재무분석가 #이익예측오차 #Seasonal Random Walk #Analysts #Post-Earnings-Announcement Drift

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Abarbanell, J. / 1992 / Test of Analysts' Overreaciton/Underreaction to Earning Information as an Explanation for Anomalous Stock Price Behavior / Journal of Finance 47 : 118

Ahmed, A. / 2001 / Do Analysts Under-react to Bad New and Over-react to Good News? Working Paper

Ball, R. / 1996 / How Naive is the Stock Market's Use of Earnings Information? / Journal of Accounting and Economics 21 : 319 ~ 337

Bartov, E. / 1992 / Patterns in Unexpected Earnings for Post-Earnings-Announcement Drift / The Accounting Review 67 : 610 ~ 622

Bernard, V. / 1990 / Evidence that Stock Price Do Not Fully Reflect the Implications of Current Earnings for Future Earnings / Journal of Accounting and Economics 13 : 305 ~

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