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논문 기본 정보

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저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제18권 제4호
발행연도
2016.1
수록면
1,759 - 1,768 (10page)

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Corporate funding policies would result in payability (liquidity), financial stability, and firm’s market value in the end. We try to examine this kind of interest from the point of view of speed of growth or degree of leverage. We document that leverage hurts firm value in case of high growth firms while we have opposite response from low growth firms. Speed of growth is shown to affect the way by which equity and liquidity drive firm value differently, especially high growth firms are likely to be benefited by raising equity or liquidity. Again we find that, contrary to our expectation, leverage benefits and equity hurts high levered firms. Increase of current debt hurts firm value in case of high levered firms to our expectation. It is also shown that liquidity would benefit high levered firms as expected. We document that firms are desirably suggested to try to choose optimum mix of debt and equity, degree of liquidity, and weight of current debt or equity in raising funds.
#Funding policies #market value #high growth #leverage #liquidity.

목차

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참고문헌 (22)

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Bernake, B. S. / 1988 / Is there a corporate debt crisis? / Brookings Papers on Economic Activity 1:83~139 google schola Black, S. B. / 2012 / How corporate governance affects firm value: evidence on channels from Korea google schola Bradley, M. / 1984 / On the existence of an optimal capital structure : theory and evidence / Journal of Finance 39:857~878 google schola Frank, M. / 2003 / Testing the pecking order theory of capital structure / Journal of Financial Economics 67:217~248 google schola Harris, M. / 1990 / Capital structure and the informational role of debt / Journal of Finance 45:321~349 google schola

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