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논문 기본 정보

자료유형
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저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제12권 제1호
발행연도
2010.1
수록면
385 - 398 (14page)

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본 논문은 2000년-2007년까지 한국거래소에 상장된 제조기업의 부채 발행 공시에 대한 소유구조와 기관투자자의 역할을 사건연구를 통하여 실증검증 한다. 본 논문의 실증결과는 다음과 같다. 첫째, 소집중도가 높은 기업이 부채발행 시 시장은 과잉투자기업에게는 긍정적인 반응을 그리고 과소투자기업의 경우 부의 반응을 보인다는 가설도 지지되었다. 둘째, 기관투자자의 역할에서 과잉투자기업의 소유집중도가 높고 기관투자자 지분이 높은 경우 정(+)의 영향을 준다는 가설은 지지되었지만 통계적으로 유의하지 않았고, 반면 과소투자기업의 경우 부(-)의 영향을 준다는 가설은 통계적으로 약하게 지지되었다. 따라서 기관투자자의 모니터링효과는 매우 약하다는 것을 알 수 있다. 이러한 결과는 기업관련 통제변수를 추가하여 검증한 결과에서도 일관되게 일치하여 본 논문은 강건한 결과를 보였다.
#사채발행 #과잉 및 과대투자 #기관투자자 #소유구조 #Bond issue #Overinvestment or Underinvestment #Institutional investor #Ownership

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참고문헌 (23)

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Barclay, Michael J. / 1995 / The Maturity Structure of Corporate Debt / Journal of Finance 50 : 609 ~ 631 google schola Brown, S. J. / 1985 / Using Daily Stock Returns / Journal of Financial Economics 14 : 3 ~ 31 google schola Chang, Shao Chi / 2007 / Investment Opportunities, Free Cash Flow, and Stock Valuation Effects of Secured Debt Offerings / Review of Quantitative Finance and Accounting 28 : google schola Guedes, Jose / 1996 / The Determinants of the Maturity of Corporate Debt Issues / Journal of Finance 51 : 1809 ~ 1833 google schola Harvey, C. R. / 2004 / The Effect of Capital Structure when Expected Agency Costs are Extreme / Journal of Financial Economics 74 : 3 ~ 30 google schola

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