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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제6권 제2호
발행연도
2004.1
수록면
539 - 554 (16page)

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이 논문에서는 성장옵션과 기업의 부채조달정책에 대해서 집중적으로 분석해 보았다. 이를 위해 여섯 개의 성장옵션 대용변수를 주요 설명변수로 채택하고 통제변수를 도입한 후 고정효과모형을 이용한 패널회귀분석을 실시하였다. 그 결과 성장옵션이 클수록 부채를 적게 사용한다는 연구가설이 유의적으로 지지되었으며, 성장옵션이 클수록 단기부채의 비중이 증가하고 장기부채의 비중이 감소한다는 연구가설이 지지되었다. 이와 함께, 대규모기업일수록 위험이 작아서 부채의 자본비용이 낮으므로 부채를 많이 사용하는 경향이 있다는 것을 확인할 수 있었으며, 자산의 유형화 정도가 작은 고성장기업일수록 부채를 적게 사용하고 내부현금흐름이 많은 기업일수록 부채를 발행하기 전에 먼저 내부현금을 사용함으로써 자금조달우선순위이론이 유효함이 확인되었다. 또한 외환위기가 우리나라 기업들의 자금조달정책에 영향을 미쳤음이 확인되었다.
#성장옵션 #재무구조 #부채의 만기구조 #패널회귀분석 #외환위기. #Growth option #Level of corporate debt #Maturity structure of debt #Panel regression #IMF financial crisis.

목차

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/ 1977 / Determinants of corporate borrowing 5 : 147 ~ 175 google schola / 1980 / A rationale for debt maturity structure and call provisions in the agency theoretic framework Journal of Finance 35 : 1223 ~ 1243 google schola / 1985 / Debt policy and the rate of return premium to leverage Journal of Financial and Quantitative Analysis 20 : 479 ~ 499 google schola / 1985 / On the relevance of debt maturity structure Journal of Finance 40 : 1423 ~ 1437 google schola / 1986 / Assymmetric information and risky debt maturity choice 41 : 19 ~ 37 google schola

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