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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제21권 제5호
발행연도
2019.1
수록면
2,511 - 2,522 (12page)

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본 연구는 주식 시장에서 거래하고 있는 투자자를 3가지 유형으로 크게 구분하여 이들 3유형 투자자의 거래 행위를 분석한 논문이다. 한국 주식 시장에서 가장 일반적인 투자자 분류는 개인 투자자, 외국인 투자자, 기관투자자다. 이러한 유형별 투자자의 거래 행위에 있어 차이가 발생하는지 분석한 연구이다. 먼저, 각 투자자 유형별로 군집거래가 일어나는지를 검증하였다. 방법으로는 Choi, Sias(2009)의 방법을 근거로 한 Park, Park(2015)의 연구방법을 이용하였다. Park, Park(2015)의 연구에서 1일 전 거래 행위를 중심으로 했다면 본 연구는 이 기간을 직전 5 거래일까지 확장하여 검증하였다. 분석한 결과 개인 투자자, 외국인 투자자, 기관투자자 등 모든 투자자가 군집거래를 한다는 증거를 발견하였다. 하지만 추세추종거래 또는 역추세추종 거래의 경우 일관된 형태의 부호를 발견하지 못함에 따라 추세추종거래 또는 역추세추종거래가 나타나는지 판단하기 어려웠다. 추가적인 분석으로 세 유형의 투자자 간의 상호 영향력을 검증한 결과, 외국인 투자자의 오늘 매수는 기관투자자와 개인 투자자의 1일 전부터 최대 5일 전까지의 매도 거래에 영향을 받는다는 점을 발견하였다. 기관투자자와 개인 투자자 역시 동일한 패턴을 보였다.
#institutional investor #foreign investor #individual investor #herding trading #feedback trading.

목차

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참고문헌 (14)

참고문헌 신청
Bhattacharya, U. / 2012 / Penny wise, dollar foolish : Buy-sell imbalances on and around round numbers / Management Science 58(2):413~431 google schola Choi, N. / 2009 / Institutional industry herding / Journal of Financial Economics 94(3):469~491 google schola 장승욱 / 2015 / 기관 투자자 유형별 거래행태 분석 / 대한경영학회지 28(9):2351~2366 dbpia 전용호 / 2013 / 기관투자자 및 외국인투자자의 단기 군집거래 / 재무관리연구 30(1):1~37 google schola 김종희 / 2013 / 투자주체별 정보력 우위 및 추세역추종 거래행위가 주식시장의 수익률에 미치는 영향 분석 / 한국증권학회지 42(4):667~698 dbpia

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