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논문 기본 정보

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저널정보
한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제12권 제6호
발행연도
2010.1
수록면
3,395 - 3,407 (13page)

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본 연구는 유가증권시장에 상장된 1318개 기업을 대상으로 기업 주가 초과수익률의 결정요인을 연구한 것으로 47개 재무변수를 요인분석 방법을 통해 5개 요인 즉 수익성요인과 레버리지요인, 유동성요인, 활동성요인, 생산성요인으로 분류하고, 이들 요인을 독립변수로 하여 주가 초과수익률과의 관련성을 분석한 것이다. 각 요인과 주가 초과수익률간의 관계를 분석한 결과 수익성요인, 유동성요인, 생산성요인, 기업규모변수가 유의한 변수로 나타나고 있으며, 수익성요인과 생산성요인은 (+)의 관계를 보이며, 유동성요인과 기업규모변수는 (-)로 나타나고 있다. 대기업을 대상으로 한 분석에서는 유동성요인과 기업규모변수가 주요 변수이며, 초과수익률과의 관계는 두 변수 모두 (-)의 관계를 보여 유동성이 클수록 기업의 수익성이 하락하며 기업규모가 작을수록 주가 수익률이 높다는 기존 가설과 일치한 결과를 보이고 있다. 중소기업을 대상으로 주가 초과수익률의 모형을 추정한 결과 수익성요인과 생산성요인 및 활동성요인이 변수로 포함되었으며, 이들 요인은 주가수익률과 정(+)의 관계를 나타내었다.
#결정요인 #대기업 #주가 초과수익률 #중소기업 #재무요인 #determinants of stock price #financial factors. #large firm #small firm

목차

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참고문헌 (24)

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