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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 저널정보
- 한국자료분석학회 Journal of The Korean Data Analysis Society Journal of The Korean Data Analysis Society 제15권 제5호
- 발행연도
- 2013.1
- 수록면
- 2,717 - 2,729 (13page)
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본 연구는 애널리스트의 목표주가와 실제주가 간 관계 분석을 통해 향후 목표주가 연구에 관련된 일반적 함의를 찾고자 하였다. 본 연구의 실증분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 2000년부터 2010년까지의 한국거래소 유가증권시장에 상장된 73개 주요 기업들의 목표주가와 실제주가를 대상으로 분석한 결과 59개(80.8%) 기업의 실제주가가 단일방향으로 목표주가를 강하게 선도하는 것으로 나타났으며 목표주가가 실제주가를 단일방향으로 선도하는 경우는 발견되지 않아 일반적으로 실제주가가 목표주가를 선도하는 경향이 강하다는 결론에 도달하였다. 둘째, 주가 상승기와 하락기를 구분하였을 때 주가 상승기에는 목표주가와 실제주가의 괴리도가 축소되어 평균 19.2%이었으며 주가 하락기에는 괴리도가 확대되어 45.6%에 달하는 등 비대칭적이었다. 따라서 목표주가와 실제주가의 괴리도가 높은 주식에 투자하는 단순한 전략은 수정이 요구되었다. 이러한 실증분석 결과는 애널리스트들의 목표주가가 가지는 일반적인 한계점이 있으며 투자자들은 이를 감안한 투자전략의 수립이 필요하다는 시사점을 제시하고 있다.
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참고문헌 (22)
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Bradshaw, M. T. / 2002 / The Use of Target Prices to Justify Sell-Side Analysts' Stock Recommendations / Accounting Horizons 16 (1) : 27 ~ 41
Bradshaw, M. T. / 2012 / Do sell-side analysts exhibit differential target price forecasting ability? / Review of Accounting Studies 17 (4) : 1 ~ 26
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