An Exploratory Study on the Relationship among CEO Dominant Power, Organizational Performances, and the Endogenous / Exogenous Factors

Chunmi Pyo; Seongho Shin; Sungjin Son

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자료유형: 학술저널

저자정보: Chunmi Pyo (Baekseok University) Seongho Shin (Baekseok University) Sungjin Son (Dankook University)

저널정보: 한국국제회계학회 국제회계연구 국제회계연구 제80집

발행연도: 2018.8

수록면: 109 - 136 (28page)

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본 연구는 CEO의 지배력과 경영성과 간의 관계에서 내부 / 외부상황요인이 어떠한 영향을 미치는지를 탐색하고자 하였다. 연구표본은 2014년 한국의 상장제조업에 속하는 437개 기업 중에서 CEO가 1인인 147개 기업을 대상으로 하였다. 변수측정은 CEO 지배력은 조직지배력(재직기간, 지분율)과 지배구조지배력(사외이사비율, 기관투자자비율)으로, 내부상황요인은 대기업집단여부, 외부상황요인은 산업경쟁강도로 구성하여 그 수준을 측정하였다. 가설검증을 위해 회귀분석, 위계회귀분석, ANOVA 분석방법을 병용하였다.
연구결과는 다음과 같다.
첫째, CEO 조직지배력(재직기간, 지분율)은 경영성과에 정(＋)의 영향을 미쳤다. 그러나 CEO 지배구조지배력, 그리고 CEO 조직지배력과 CEO 지배구조지배력의 상호작용은 경영성과의 개선에 유의한 영향을 미치지 않았다. 둘째, CEO 조직지배력과 경영성과 간의 관계에서 내부상황요인으로서 대기업집단여부, 외부상황요인으로서 산업경쟁강도는 조절역할을 하지 못하였다.
본 연구는 한국의 상장제조업을 대상으로 인구통계학적(또는 심리적) 특성이 아닌 지분율과 재직기간을 이용하여 CEO가 권력을 실제로 행사할 수 있는 수준으로 CEO의 지배력을 측정하였다. 그리고 CEO의 조직 내 지배력이 강할수록 경영성과의 개선에 긍정적인 역할을 할 수 있다는 점을 확인하였다. 본 연구의 결과는 한국증권시장에서 CEO의 지배력과 경영성과 간의 관계에서 내/외부상황요인(대기업집단, 산업경쟁강도)이 어떠한 역할을 할 수 있는지를 생각하게 하여줄 것이다.

This paper is aimed to investigate the relationship between CEO dominant power and organizational performances and examine the influence of endogenous / exogenous factors on the relationship of them. We developed and tested hypotheses using data from 147 manufacturing firms with only one CEO among 437 listed manufacturing firms in Korean Stock Market as of 2014. To measure the variables, In particular, we classified CEO dominant power into CEO dominant power in organizational structure (CEO"s tenure, CEO"s share ratio) and CEO dominant power in corporate governance (ratio of outside directors, ratio of institutional investors). Endogenous factor is whether or not firms belong to large corporation group, and exogenous factor is intensity of industry competition. We apply multiple and hierarchical regression analysis, and ANOVA to test hypotheses.
The results of the study are as follows;
Firstly, CEO dominant power in organizational structure (CEO"s tenure, CEO"s share ratio) has a positive effects on organizational performances. However, CEO dominant power in corporate governance, and the interaction of the two types of the CEO dominant power do not have statistically significant effects on organizational performances. Secondly, whether the large corporation group as an endogenous factor and the intensity of industry competition as an exogenous factor do not play moderating role in the relationship between CEO dominant power and organizational performances.
This study measured the CEO"s dominant power of the listed manufacturing companies in Korean Stock Market by using the CEO"s tenure and CEO"s share ratio, not the demographic (or psychological) characteristics. And we also found that the stronger dominant power of CEO in organization structure, the more positively it can play a role in the improvement of the organizational performances. The results of this study will help us to understand the role of endogenous and exogenous factors (whether or not firms belong to large corporation group, and intensity of industry competition) in relationship between the CEO"s dominant power and organizational performances in Korean Stock Market. In addition, this study will provide an opportunity to think more deeply about the moderating role of endogenous and exogenous factors in the relationship.

#CEO dominant power #Endogenous factor #Exogenous factor #Large corporate group #Intensityof industry competition #Organizational performances #CEO 지배력 #내부상황요인 #외부상황요인 #대기업집단 #산업경쟁강도 #경영성과

참고문헌 (46)

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[학술지(정기간행물)] - Abernethy, M. A. / 2015 / The Influence of CEO Power on Compensation Contract Design / THE ACCOUNTING REVIEW 90 (4) : 1265 ~ 1306

[학술지(정기간행물)] - Ahmed, A. / 2013 / Managerial overconfidence and accounting conservatism / Journal of Accounting Research 51 (1) : 1 ~ 20

[학술지(정기간행물)] - Barbora Nevicka / 2011 / All I need is a stage to shine: Narcissists' leader emergence and performances / Journal The Leadership Quarterly 22 (5) : 910 ~ 925

[학술지(정기간행물)] - Bebchuk, L. A. / 2003 / Executive compensation as an agency problem / Journal of Economic Perspectives 17 (3) : 71 ~ 92

[단행본] - Bebchuk, L. A. / 2004 / Pay Without performances: The Unfulfilled Promise of Executive Compensation / Harvard University Press

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