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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2017.9
- 수록면
- 947 - 965 (19page)
- DOI
- 10.26845/KJFS.2017.09.46.4.947
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본 연구는 Longstaff-Schwartz 몬테카를로 시뮬레이션 최소자승법을 이용하여 부도위험이 있고 (defaultable) 콜옵션이 있으며(callable), 그리고 전환옵션이 있는(convertible) 채권의 가격을 산정하는 단순한 방법을 제공한다. 전환사채의 가격은 주가의 동태적 움직임으로 나타낸다. 우리 모형의 주요 특징은 특정 시점에서 채권 발행자가 부도가 나면, 발행자와 투자자가 각각 자신에게 유리한 옵션을 선택한 경우와 같이 시뮬레이션 표본경로를 종결하고 현금흐름을 무위험 이자율로 역으로 할인하여 현재의 가치를 산정하는 것이다. 결국 부도가 나는 경로는 특정시점주가의 하위 일정 백분율이 될 것인데, 이는 발행자와 동일한 등급 기업의 누적 또는 한계확률에 의해 외생적으로 결정된다. 우리는 우리의 시뮬레이션 모델을 적용한 결과 전환 사채 가격은 부도확률과 회수율에 의해 결정된다는 것을 발견하였다.
목차
Abstract
1. Introduction
2. The Model
3. Simulation Design
4. An Application
5. Discussions
6. Concluding Remarks
References
요약
참고문헌 (20)
참고문헌 신청
[보고서] - Altman, E / 2008 / Loss Given Default: The Link between Default and Recovery Rates, Recovery Ratings and Recent Empirical Evidence
[학술지(정기간행물)] - Ammann, M. / 2008 / Simulation-based pricing of convertible bonds / Journal of Empirical Finance 15 (2) : 310 ~ 331
[학술지(정기간행물)] - Anderson, T. / 2002 / An empirical investigation of continuous-time equity returns models / Journal of Finance 57 (3) : 1239 ~ 1284
[학술지(정기간행물)] - Ayache, E. / 2003 / Valuation of convertible bond with credit risk / Journal of Derivatives 11 (1) : 9 ~ 29
[학술지(정기간행물)] - Batten, J. / 2013 / Convertible bond pricing models / Journal of Economic Surveys 28 (5) : 775 ~ 803
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[학술지(정기간행물)] - Ayache, E. / 2003 / Valuation of convertible bond with credit risk / Journal of Derivatives 11 (1) : 9 ~ 29
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