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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 저널정보
- 한국경영과학회 Management Science and Financial Engineering Management Science and Financial Engineering Vol.22 No.1
- 발행연도
- 2016.5
- 수록면
- 13 - 20 (8page)
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We investigate the optimal consumption and investment problem when a working debtor has an option to file for bankruptcy. By applying the duality approach, the closed-form solutions are obtained for the case of CRRA utility function. The optimal bankruptcy time is determined by the first hitting time when the financial wealth hits the wealth threshold derived from the optimal stopping time problem. Moreover, the numerical results show that the investment increases as the wealth approaches the threshold and the value gain from the bankruptcy option is vanished as wealth increases.
목차
ABSTRACT
1. INTRODUCTION
2. THE FINANCIAL MARKET
3. THE OPTIMIZATION PROBLEM
4. IMPLICATIONS
5. CONCLUSIONS
REFERENCES
참고문헌 (9)
참고문헌 신청
Borgo, M. D., “Does Bankruptcy Protection Affect Risk-
Taking in Household Portfolio?,” Working Paper
2015.
Choi, K. J., H. K. Koo, B. H. Lim, and J. Yoo, “Endogenous
credit constraints and household portfolio
choices,” Working Paper 2015.
Dybvig, P. and H. Liu, “Lifetime consumption and investment:
retirement and constrained borrowing,”
Journal of Economic Theory 145 (2010), 885-907.
Jeanblanc, M., P. Lakner, and A. Kadam, “Optimal
bankruptcy time and consumption/investment policies
on an infinite horizon with a continuous debt
repayment until bankruptcy,” Mathematics of Operations
Research 29 (2004), 649-671.
Karatzas, I., J. P. Lehoczky, S. P. Sethi, S.E. Shreve,
“Explicit solution of a general consumption/investment
problem,” Mathematics of Operations Research
11 (1987), 261-294.
Choi, K. J., H. K. Koo, B. H. Lim, and J. Yoo, “Endogenous
credit constraints and household portfolio
choices,” Working Paper 2015.
Dybvig, P. and H. Liu, “Lifetime consumption and investment:
retirement and constrained borrowing,”
Journal of Economic Theory 145 (2010), 885-907.
Jeanblanc, M., P. Lakner, and A. Kadam, “Optimal
bankruptcy time and consumption/investment policies
on an infinite horizon with a continuous debt
repayment until bankruptcy,” Mathematics of Operations
Research 29 (2004), 649-671.
Karatzas, I., J. P. Lehoczky, S. P. Sethi, S.E. Shreve,
“Explicit solution of a general consumption/investment
problem,” Mathematics of Operations Research
11 (1987), 261-294.
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