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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
홍정효 (경남대학교) 조혜원 (경남대학교)
저널정보
전북대학교 산업경제연구소 Asia-Pacific Journal of Business & Commerce 한국산업경제저널 제2권 제1호
발행연도
2010.4
수록면
1 - 21 (21page)

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이 논문의 연구 히스토리 (2)

2010

환율, 금리, 주가사이의 동적연관성 연구
홍정효 ,  조혜원 Asia-Pacific Journal of Business & Commerce 2010.04 학술저널

2009

환율, 금리, 주가사이의 동적연관성 연구
홍정효 ,  조혜원 한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집 2009.12 학술대회자료

초록· 키워드

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본 연구는 2000년 1월부터 2008년 말까지 콜금리, 3년물 국채금리, 원달러 외환시장 및 KOSPI자료를 이용하여 원달러 환율 및 장단기 금리 변화량, KOSPI수익률사이의 동적연관성을 실증적으로 분석하였다. 실증분석결과 첫째, 콜금리와 원달러 외환시장사이에는 장기적인 균형관계가 존재하고 있으나, 콜금리와 KOSPI, 원달러와 KOSPI사이에는 장기적인 균형관계가 존재하지 않는 것으로 나타났다. 3년물 국채금리는 콜금리와 공적분관계가 있으나 원달러, KOSPI와는 공적분관계가 존재하지 않는 것으로 나타났다.
둘째, 3년물 국채금리는 KOSPI 및 원달러 환율간에는 피드백적인 관계가 존재하고 있으나, 3년물 국채금리의 KOSPI 및 원달러에 대한 영향력이 그 반대의 경우보다 상대적으로 더 강한 것으로 나타났다.
세째, KOSPI와 원달러 환율사이에도 피드백적인 영향력이 존재하고 있으나 KOSPI의 원달러 환율변화에 대한 영향력이 그 반대의 경우 보다 더 강한 것으로 나타났다.
다섯째, 콜금리는 원달러 외환시장에만 영향력을 미치고 있으며, 장단기 금리사이에는 3년물 국채금리가 콜금리에 대한 영향력을 미치고 있으나 그 반대의 경우는 존재하지 않는 것으로 나타났다.
여섯째, 전반적으로 4가지 금융시계열모두 호재보다는 악재에 더 민감하게 반응하는 정보의 비대칭적인 특성이 존재하는 것으로 나타났다.
이러한 실증분석결과는 투자자들의 투자 및 위험관리전략 수립 뿐 아니라 정책당국자들의 통화 및 금융정책수립에 다소 나마 기여를 할 수 있을 것으로 보여 진다.
#원달러 #콜금리 #KOSPI #인과관계 #GJR-GARCH-M #Call #Won/Dollar #Granger Causality Test #Impulse Response Analysis

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 기초 통계량 분석
Ⅲ. 연구방법(Methodology)
Ⅳ. 실증분석결과
Ⅴ. 요약 및 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (29)

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이승호 / 1997 / 금리, 환율의 관련성과 자본이동성 / 경제분석 3(3) google schola 박상용 / 1994 / 자본시장개방이 환율, 주가, 금리간의 상호관련성에 미치는 영향 / 경영학연구 23(4):47~79 dbpia Abhyankar, A. H. / 1995 / Return and Volatility Dynamics in the FT-SE 100 Stock Index and Stock Index Futures Markets / The Journal of Futures Markets 15(4):457~488 google schola Bekaert, Geert / 1997 / Emerging equity market volatility / Journal of Financial Economics 43:29~77 google schola Bernstein, P. L. / 1979 / The curious history of stock price and interest rate / Peter L. Bernstein Inc. google schola

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