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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이택준 (한국석유공사) 황규면 (한국석유공사)
저널정보
한국공공관리학회 한국공공관리학보 한국공공관리학보 제22권 제3호
발행연도
2008.9
수록면
165 - 189 (26page)

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본 연구는 2000년대 이후(2000~2006), 한국의 대표적인 공기업인 구정부투자기관의 자본구조 및 성과 결정요소를 분석ㆍ예측하는 실증연구이다. 실증 결과, 유형자산 담보가치 및 자산증가율로 대표되는 성장성은 공기업 부채조달(자본구조)에 기여함으로써, 대주 및 차주간의 정보비대칭으로 발생하는 부채의 대리인 비용1)을 줄여주고 있음을 확인하였다. 또한, 공기업의 수익ㆍ유동성은 부채조달과 부(-)의 관계임을 실증함으로써, 기업잉여자금을 부채차입, 주식발행 등의 자금조달방법보다 선순위로 활용하는 자본조달순위이론2)과 부합됨도 확인하였다. 그리고, 공기업이 전형적인 부채조달에 의해 발생되는 이자비용을 활용한 세금효익외에 비부채세금효익인 감가ㆍ감모상각비를 활용하여 절세에 활용하고 있음을 실증하였다.
정부경영평가실적으로 대표되는 공기업 성과는 기업의 자본적지출, 매출액(증가율), 수익/효율성이 유의적으로 기여함을 실증하였다. 그리고 대표적인 한국공기업에 있어서 정부 지분율이 공기업 성과에 정(+)의 영향을 끼치고 있음을 확인하였고, 주주에 대한 주기적인 연간 현금배당이 공기업 성과에 부정적인 영향을 주기 때문에, 재투자를 늘리는 것이 주주 부의 극대화에 긍정적일 수 있음을 실증하였다.
#자본구조 및 성과 결정요소 #성장성 #수익ㆍ유동성 #determinants of capital structure choice & # performances #growth #profitability & # liquidity

목차

논문요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 선행연구
Ⅲ. 실증분석
Ⅳ. 요약 및 시사점
〈참고문헌〉
Abstract

참고문헌 (11)

참고문헌 신청
1. [학술지(정기간행물)] - 강형철 / 2001 / 한국 상장제조기업의 재무구조 결정요인에 관한 실증연구 / 사회과학연구 7 : 23 ~ 37 google schola 2. [학술대회논문] - 선우석호 / 1987 / Economic Determinants of Optimal Capital Structure:Empirical Tests on Agency Cost,Product Market Condition / 한국경영학회 발표 google schola 3. [학술지(정기간행물)] - 윤봉한 / 1989 / 우리나라 제조업의 자본구조 결정요인에 대한 실증적 연구 / 신평저널 봄호 : 38 ~ 56 google schola 4. [학술지(정기간행물)] - 이종화 / 1999 / 한국기업의 부채구조:재벌기업과 비재벌기업의 비교 / 국제경제연구 5 (1) : 91 ~ 117 google schola 5. [학술지(정기간행물)] - 조지호 / 1996 / 한국 제조기업의 자본구조결정요인과 자본구조의 관계에 관한 실증연구 / The Hanyang Journal of Economic Studies 17 : 145 ~ 168 google schola

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