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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
신용재 (한경대학교) 홍미영 (숭의여자대학교)
저널정보
대한경영학회 대한경영학회지 대한경영학회지 제27권 제4호
발행연도
2014.4
수록면
485 - 504 (20page)

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본 연구는 국내 여행기업을 대상으로 자본구조와 재무적 성과 간의 관계를 분석함으로써 자본구조가 기업성과에 미치는 영향을 살펴보았다. 연구기간은 2007-2010년으로 하며, 이 기간 동안 구성된 총 116개의 기업-연도 별 자료를 표본으로 삼았다. 분석방법은 표본이 횡단면 자료와 시계열 자료의 특성을 지니고 있다는 점을 고려하여 패널자료분석(panel data analysis)을 이용하였다. 분석모형에서 종속변수는 자기자본순익률(ROE)과 총자산순이익률(ROA)로 측정된 기업성과이고 설명변수는 자본구조변수와 통제변수이다. 자본구조변수는 부채특성을 고려하여 구분된 총부채, 유동부채, 고정부채 등이 각각 총자산에서 차지하는 비율로 측정하였으며, 통제변수는 자본구조변수 이외에 기업성과에 영향을 미친다고 판단된 변수들로 구성하였다. 본 연구의 주요 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 전체 표본기업과 대규모 기업을 대상으로 실시한 분석에서 자본구조변수는 기업성과에 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 추정되었다. 둘째, 소규모 기업을 대상으로 한 분석결과, 자본구조변수 중 비유동부채구성비율은 기업성과(ROE, ROA)와 유의한 음(-)의 관계를 지닌 것으로 나타났다. 하지만 그 외 나머지 다른 자본구조변수와 기업성과 간에 유의한 관계는 발견되지 않았다. 셋째, 통제변수로 사용된 기업규모, 매출액성장률, 광고비, 교육활동, 기업나이 등의 변수는 분석대상 집단과 분석모형에 따라 서로 다른 반응을 보였다. 본 연구의 결과는 국내 여행기업의 경우 자본구조가 기업성과에 미치는 영향이 극히 미미하거나 또는 거의 존재하지 않음을 보여주는 증거가 된다. 이는 국내 여행기업의 재무적 성과를 예측함에 있어 자본구조 관련 정보의 유용성을 받아들이기 어렵다는 점을 시사한다.

목차

요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 연구의 배경
Ⅲ. 연구방법
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
참고문헌
Abstract

참고문헌 (43)

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