지원사업
학술연구/단체지원/교육 등 연구자 활동을 지속하도록 DBpia가 지원하고 있어요.
커뮤니티
연구자들이 자신의 연구와 전문성을 널리 알리고, 새로운 협력의 기회를 만들 수 있는 네트워킹 공간이에요.
논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2025.2
- 수록면
- 1 - 10 (10page)
이용수
초록· 키워드
오류제보하기
코스닥시장의 기술특례상장 제도는 기술력은 보유하고 있으나 재무적 성과가 낮아 코스닥시장의 상장요건을 충족하지 못하는 기업의 자금조달을 지원하고자 지난 2005년 도입되었다. 하지만, 기술특례에 대한 부실상장 우려는 지속되고 있으며 일반상장과 비교할 때 기술의 불확실성에 따른 정보적 비대칭성이 더 높아 주간사의 책임 강화가 요구되고 있다. 해당 배경하에 본 연구는 2014년부터 2023년까지의 기간을 대상으로 코스닥시장에 상장된 총 532개 기업을 이용하여 상장유형(기술특례상장 및 일반상장)에 따라 단·장기 주가성과에 차이가 존재하는지를 분석하였다. 또한, 기술특례상장에 있어 주간사의 역할(기술평가기관 지분보유 여부 및 주간사의 평판)에 따라 IPO 이후의 단·장기 주가성과에 어떠한 영향을 미치는지를 분석하고 관련 시사점을 제시하는 것이 목적이다.
본 연구의 주요 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 기술특례상장과 일반상장의 단기 및 장기 주가성과는 유의적인 차이가 나타나지 않았다. 따라서 특례상장기업의 주가성과가 열위에 있을 수 있다는 시장의 우려와는 상반된 결과를 보였다. 둘째, 기술평가기관 지분을 보유한 주간사에 의해 기술특례상장이 이루어진 기업은 장기 주가성과가 더 낮았으며, 주간사의 평판(IPO 건수 기준 상위 주간사)은 단·장기 주가성과에 유의적인 영향을 미치지 않았다. 종합하면, 특례상장의 부정적인 시각에도 불구하고 일반상장과 대동소이한 주가성과를 보여 부실기업이 IPO 특례상장에 악용될 가능성은 낮은 것으로 판단된다. 다만, 기술평가기관 지분을 보유하는 등 기술평가를 보다 엄정하게 행할 수 있을 가능성에도 불구하고, TCB 지분을 보유한 주간사에서 특례상장 기업의 공모가 산정시 해당 기업이 보유한 기술력보다 더욱 높은 가격에 공모가를 산정하는 것으로 추론해 볼 수 있다. 본 연구는 코스닥 기술특례상장 기업의 주가성과는 상장 주간사의 역할에 따라 영향이 미칠 수 있음을 실증적으로 규명했다는 점에서 기존연구와 차별성이 존재하며 연구의 의의가 있다.
본 연구의 주요 분석결과를 요약하면 다음과 같다. 첫째, 기술특례상장과 일반상장의 단기 및 장기 주가성과는 유의적인 차이가 나타나지 않았다. 따라서 특례상장기업의 주가성과가 열위에 있을 수 있다는 시장의 우려와는 상반된 결과를 보였다. 둘째, 기술평가기관 지분을 보유한 주간사에 의해 기술특례상장이 이루어진 기업은 장기 주가성과가 더 낮았으며, 주간사의 평판(IPO 건수 기준 상위 주간사)은 단·장기 주가성과에 유의적인 영향을 미치지 않았다. 종합하면, 특례상장의 부정적인 시각에도 불구하고 일반상장과 대동소이한 주가성과를 보여 부실기업이 IPO 특례상장에 악용될 가능성은 낮은 것으로 판단된다. 다만, 기술평가기관 지분을 보유하는 등 기술평가를 보다 엄정하게 행할 수 있을 가능성에도 불구하고, TCB 지분을 보유한 주간사에서 특례상장 기업의 공모가 산정시 해당 기업이 보유한 기술력보다 더욱 높은 가격에 공모가를 산정하는 것으로 추론해 볼 수 있다. 본 연구는 코스닥 기술특례상장 기업의 주가성과는 상장 주간사의 역할에 따라 영향이 미칠 수 있음을 실증적으로 규명했다는 점에서 기존연구와 차별성이 존재하며 연구의 의의가 있다.
목차
국문요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 이론적 고찰
Ⅲ. 연구 방법
Ⅳ. 실증분석 결과
Ⅴ. 결론
REFERENCE
Abstract
참고문헌 (0)
참고문헌 신청함께 읽어보면 좋을 논문
논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!
-
성장기업 지원제도 개선과 활성화 효과 연구: 코스닥 기술특례상장제도를 중심으로
정책개발연구
2023 .06
-
코스닥시장 특례상장기업의 장기성과
경영경제연구
2022 .02
-
최근 코스닥 시장의 특징과 중소벤처기업 금융: 기술특례상장 제도를 중심으로
한국산업경제학회 정기학술발표대회 초록집
2024 .11
-
관계인사 영입이 코스닥 기술특례기업 IPO성과에 미치는 영향: 제3자 사회적 인정의 신호 효과를 바탕으로
벤처창업연구
2022 .12
-
특례상장 기업의 성과 분석과 시사점
[KCMI] 이슈보고서
2022 .08
-
국내 가족기업의 신규상장 성과에 관한 연구
한국경영학회 융합학술대회
2021 .08
-
중국기업의 글로벌 해외상장과 초기성과
비교경제연구
2019 .01
-
의약 바이오 벤처기업의 상장사례연구: 에이비엘바이오의 기술특례상장을 중심으로
Korea Business Review
2019 .11
-
IPO 기업의 저가발행과 주간사 수수료에 관한 연구 - IPO 이후 기업 인수 동기를 중심으로 -
Financial Planning Review
2024 .08
-
Auditor Selection and Earnings Management of KOSDAQ IPO Firms
기업가정신과 벤처연구(JSBI)(구 벤처경영연구)
2017 .01
-
IPO Motivation and Peer Effects(IPO 동기와 동료효과) : Evidence from the Korean Stock Market
한국경영학회 융합학술대회
2021 .08
-
비상장기업의 소유구조가 IPO 성공에 미치는 영향
벤처창업연구
2021 .06
-
상장주선인의 명성과 실제 이익조정간의 관련성 연구
국제회계연구
2015 .06
-
성장성 추천상장에 대한 사례연구
기업과혁신연구
2023 .12
-
스팩합병 코스닥상장 기업의 재무성과
한국증권학회지
2022 .02
-
[MONEY STOCK & BOND] 상장 앞둔 ‘유니콘 특례 상장 1호’ : 바이오 IPO(기업공개) 부활…보로노이에 달렸다
매경이코노미
2022 .06
-
The Impact of Reputable Underwriter’s Service on Debt Financing of an IPO Firm: South Korean cases
서비스경영학회지
2020 .11
-
코넥스 신규상장기업의 상장가 할인과 감사인 특성
국제회계연구
2020 .02
-
기관투자자와 주간사의 관계가 보유기간과 보유기간 수익률에 미치는 영향: 계열관계를 중심으로
경영경제연구
2020 .05
-
중소기업 IPO 장기성과 결정요인에 관한 실증연구
기업경영리뷰
2024 .02
이 논문의 저자 정보
최근 본 자료
댓글(0)
0
UCI(KEPA) : I410-151-25-02-092519857