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스팩과 합병하여 코스닥시장에 상장하는 기업(스팩합병 상장기업)의 급증에도 불구하고 스팩합병 상장과 일반상장(IPO)을 체계적으로 분석한 국내연구는 부족하다. 본 연구는 스팩합병 상장기업과 일반상장기업의 특성과 재무성과를 비교·분석하여 스팩의 유용성과 가치를 발견한다. 첫 번째, 스팩합병 상장기업은 일반상장기업보다 규모가 작고 제조업 외 업종비중이 높다. 두 번째, 스팩합병 상장기업의 영업성과와 주가성과가 일반상장기업보다 열등하지 않고 유사하다. 세 번째, 스팩공모 당시 기관투자자 배정비율과 청약률이 스팩합병 상장이후 성과와 연관된다. 본 연구의 실증결과를 정리하면 스팩합병 상장은 우량 중소기업에 조기상장기회를 제공하고 있음에도 일반상장기업과 비교하면 재무성과가 열등하지 않다. 즉, 스팩합병 상장은 가치 있는 코스닥시장 진입 경로이며 기존 일반상장과 차별화된 유용성이 존재한다.
목차
〈Abstract〉
〈요약〉
1. 서론
2. 스팩과 선행연구
3. 연구목적과 연구방법 및 표본
4. 실증결과
5. 결론
References
참고문헌 (44)
참고문헌 신청
Aharony, J., C. Lin, and M. P. Loeb, 1993, Initial Public Offerings, Accounting Choices, and Earnings Management, Contemporary Accounting Research, Vol. 10, pp. 61-81.
Barber, B., and J. Lyon, 1997, Detecting Long-run Abnormal Stock Returns: The Empirical Power and Specification of Test Statistics, Journal of Financial Economics, Vol. 43, pp. 341-372.
Campbell, J. and E. Wasley, 1985, Measuring Security Price Performance Using Daily NASDAQ Returns, Journal of Financial Economics, Vol. 14, pp. 3-31.
Cha, J. Y., Y. T. Seo, and B. S. Yoon, 2019, A Study on the KOSDAQ Listing Methodology of Unlisted Companies: Comparison between IPO and SPAC, Asia Pacific Journal of Small Business, Vol. 41 (2), pp. 51-78.
Choi, K., and M. Kim, 1997, Initial Public Offerings and Earnings Management, Korean Accounting Review, Vol. 22 (2), pp. 1-27.
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