Does a Firm's IPO Affect Other Firms in the Same Conglomerate?

Madhusmita Bhadra; 김도연

doi:https://doi.org/10.32599/apjb.12.3.202109.37

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자료유형: 학술저널

저자정보: Madhusmita Bhadra (Yeungnam University) 김도연 (영남대학교)

저널정보: 강원대학교 경영경제연구소 아태비즈니스연구 아태비즈니스연구 제12권 제3호

발행연도: 2021.9

수록면: 37 - 50 (14page)

DOI: https://doi.org/10.32599/apjb.12.3.202109.37

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Purpose - This study aimed to examine the behavior surrounding the Initial Public Offering (IPO) event of firms within the same conglomerate and the impact of under-pricing and Return on Equity(ROE) on a firm's abnormal stock returns. Design/methodology - This study collected data from 166 South Korean Chaebols, consisting of 355 firms distributed as 202 listed on Korea Composite Stock Price Index (KOSPI) and 153 firms listed on Korean Securities Dealers Automated Quotations (KOSDAQ) from 2000 to 2020. The Capital Asset Pricing Model (CAPM) and the multiple regression analysis were hired to analyze the data. Findings - First, we found an adverse price reaction of IPO listing in the same chaebol group, and firms with higher under-pricing affect other firms' stock prices more adversely within the conglomerate. Next, we explored a negatively significant relation between ROE and the chaebol firms' stock returns during IPO events. Research implications - The novelty of this study is there are not many empirical studies on the impact of IPO within a conglomerate. So, the findings of this study contribute to the literature for analyzing stock's abnormal returns within a conglomerate.

#Abnormal #Chaebol #Cumulative Initial Offering #Public Returns #Under-pricing

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Badruzaman, J. / 2020 / The impact of earning per share and return on equity on the stock price / Systematic Reviews in Pharmacy 11(6):1285~1289

Bae, G. S. / 2008 / Intragroup Propping: Evidence from the Stock Price Effects of Earnings Announcements by Korean Business Groups / The Review of Financial Studies 21(5):2015~2060

Chang, S. J. / 2000 / Economic Performance of Group-Affiliated Companies in Korea:Intragroup resource Sharing and Internal Business Transactions / The Academy of Management Journal 43(3):429~448

Cho, S. H. / 2013 / Group affiliation's effect on valuation and performance of IPO firms:evidence on Korean chaebols / Actual Problems of Economics 140(2):445~459

Dewenter, K. / 2001 / Visibility versus Complexity in Business Groups:Evidence from Japanese Keiretsu / The Journal of Business 74(1):79~100

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