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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
이현석 (성신여자대학교) 정미화 (성신여자대학교)
저널정보
한국기업경영학회 기업경영연구 기업경영연구 제28권 제5호
발행연도
2021.10
수록면
71 - 91 (21page)

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본 연구는 경제정책 불확실성(EPU: Economic Policy Uncertainty)과 경제심리지수(ESI; Economic Sentiment Indicator)가 기업의 레버리지와 투자에 미치는 영향을 분석하였다. 분석 기간은 2003년부터 2019년까지이며, 분석 대상 기업은 KOSPI 및 KOSDAQ 비금융 상장기업이다. 또한 두 개의 지수가 산업별 차이를 갖는지에 대해서도 분석하였다. 전체 산업에 대한 실증분석을 통해 EPU의 증가는 기업의 레버리지를 낮추며, ESI의 증가는 기업의 레버리지 를 높이는 결과를 발견하였다. 이러한 결과는 ‘제조업’과 ‘과학기술업’에서 보다 확연히 나타나고 있으며 ‘방송 통신업’에서는 상대적으로 EPU와 ESI의 영향이 명확히 나타나지 않았다. EPU와 ESI가 기업의 투자에 미치는 영향은 레버리지와 동일한 방향인 것으로 나타났다. 즉, EPU가 증가하면 기업의 투자는 감소하며, ESI의 증가 는 기업의 투자를 증가시키고 있다. 이상의 실증 결과는 정부가 경제정책의 불확실성을 제거해주거나 혹은 생산자와 소비자 모두가 심리적으로 긍정적 경제 전망을 할 수 있도록 하면 기업의 투자도 증가하고 이를 위한 차입도 증가할 수 있음을 보여주고 있다. 따라서 본 연구는 정부가 생산자와 소비자가 갖는 미래의 불확실성을 제거할 수 있도록 예측 가능한 정책 방향을 수립해야 하며, 또한 그 정책의 목표를 달성하기 위해 꾸준한 관리가 필요함을 시사한다.
#경제정책 불확실성 #경제심리지수 #레버리지 #투자 #패널분석 #Economic Policy Uncertainty #Economic Sentiment Indicator #Leverage Analysis #Investment #Panel Analysis

목차

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참고문헌 (20)

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감형규 / 2014 / 자본투자와 주식수익률의 관계에 관한 연구 / 기업경영연구 21(1):67~84 dbpia 권성훈 / 2018 / 경제심리지수(ESI)개선 방안 연구 / Quarterly National Accounts Review 4:1~41 dbpia 김남현 / 2018 / 국내 경제정책 불확실성이 거시 및 금융 변수에 미치는 영향 / 한국경제연구 36(2):77~112 dbpia 김동욱 / 2012 / 정보비대칭은 자본구조 의사결정에 영향을 미치는가? / 대한경영학회지 25(2):767~787 dbpia 김웅 / 2012 / 불확실성이 경제성장에 미치는 영향 / 국제경제연구 18(3):129~151 dbpia

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