Qualified Korean Investors'Liquid Alternative Global Hedge Fund Investing under Autocorrelation Effects

조정근

doi:https://doi.org/10.30776/JES.35.2.3

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자료유형: 학술저널

저자정보: 조정근 (서경대학교)

저널정보: 한국경제통상학회 경제연구 경제연구 제35권 제2호

발행연도: 2017.5

수록면: 53 - 74 (22page)

DOI: https://doi.org/10.30776/JES.35.2.3

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Institutional investors’ asset allocation decisions to hedge fund strategies can be broadly classified as a combination of various risk/return goals with some idiosyncratic investment constraints. It is always a challenging question, such as whether the current asset allocation decision is within the scope of some common investment sentiment or not. Most hedge fund strategies are based on short volatility type of payoff structure since most have some exposures to large equity and credit risk premiums. Six different Barclays Hedge Fund sub-indices and two liquid alternative funds of hedge funds strategies developed by Simone Investment Managers are studied to find the better diversifier to Korean stock investors. In a multi-strategy based hedge fund indices, in which different trading strategies display varying degrees of autocorrelation, failure to correct for the bias of volatilities and correlations will lead to suboptimal portfolios in mean-variance perspective by excessive allocation to those “seemingly” low volatility buckets. Our empirical analysis provides some intuitive reasoning to explain the diversification benefits of some of the selected trend-following and various trading strategy hedge funds to Korean equity investors.

#Liquid Alternative Hedge Funds #Autocorrelation #Skewness #Kurtosis.

참고문헌 (11)

참고문헌 신청

Anson, M. / 2003 / Short Volatility Strategies: Identification, Measurement, and Risk Management / Journal of Investment Management 1(2)

Anson, M. / 2007 / Building a Hedge Fund Portfolio with Kurtosis and Skewness / Journal of Alternative Investments 10(1)

Burghardt, G. / 2013 / Autocorrelation Effects on CTA and Equity Risk Measurement / Journal of Alternative Investments (Summer)

Fama, E. / 2012 / Size, Value and Momentum in International Stock Returns / Journal of Financial Economics 105(3):457~472

Fung, W. / 2001 / The Risk in Hedge Fund Strategies: Theory and Evidence from Trend Followers / Review of Financial Studies 14(2):313~341

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