감독당국의 지침과 공시 모범사례가 이익품질과 정보비대칭에 미치는 영향 : 제약·바이오 기업을 대상으로

안종훈; 최수미

추천

검색

자료유형: 학술저널

저자정보: 안종훈 (충남대학교 회계학과 박사과정) 최수미 (충남대학교)

저널정보: 한국회계학회 회계저널 회계저널 제31권 제1호

발행연도: 2022.2

수록면: 129 - 166 (38page)

이용수

📌

연구주제

📖

연구배경

🔬

연구방법

🏆

연구결과

초록· 키워드

오류제보하기

본 연구는 감독당국이 투자자 보호를 목적으로 발표한 감독지침 및 공시 모범사례가 이익품질과 정보비대칭에 미치는 영향을 분석한다. 2018년도 제약·바이오 산업의 주가가 급상승하고 변동성이 확대됨에 따라 금융감독원과 금융위원회(이하 감독당국)는 투자자보호를 위해 해당 산업의 연구개발비 회계처리 감독지침을 통해 회계 불확실성을 제거하고 회계투명성을 제고하고자 하였다. 또한 사업보고서 상 경영상의 주요계약 등 및 연구개발활동 관련 모범사례를 제시하여 연구개발에 대한 공시를 확대하고자 하였다. 본 연구는 2015년부터 2019년 제약·바이오 기업을 대상으로 감독당국의 연구개발비 회계처리 감독지침 이후 이익품질이 향상되었는지 살펴본다. 또한, 감독당국의 사업보고서 기재 모범사례에 따른 정보의 공시 전후 제약·바이오 기업의 투자자간 정보비대칭을 비교 분석한다. 실증분석 결과, 감독당국의 제약·바이오 기업의 연구개발비 회계처리 관련 감독지침 공표 이후 이익품질은 하락한 것으로 나타났다. 또한, 감독당국의 공시 모범사례를 적용하여 공시하는 것은 제약·바이오 기업의 투자자간 정보비대칭에 영향을 미치지 않는 것으로 확인되었다. 감독당국의 지침과 공시 모범사례 제시가 이익품질 및 정보비대칭 효과에 유의한 영향이 있는지를 실증적으로 분석하였으나 감독당국의 예상과 다르게 모두 유의한 긍정적인 효과를 이끌어 내지 못했다는 점에서 본 연구는 향후 감독당국의 회계지침 등에 하나의 참고자료로 활용될 수 있을 것이다.

This study analyzes the effects of supervisory guidelines and best practices for disclosure for the purpose of protecting investors issued by supervisory authority on accounting quality and information asymmetry. As stock prices rose sharply and volatility increased in the pharmaceutical and bio industry in 2018, the Financial Supervisory Service and the Financial Services Commission(hereafter referred to as the supervisory authority) wanted to eliminate accounting uncertainty and improve accounting transparency to protect investors through the supervisory guidelines for R&D expenses in the industry. In addition, supervisory authority announced guidance of best practices for disclosure of R&D activities to expand disclosure. This study examines whether the accounting quality has improved after the supervisory authorities' guidelines for the accounting of R&D expenses in pharmaceutical and bio industry companies from 2015 to 2019. In addition, we compare and analyze information asymmetry between investors of companies that have been disclosed applying the best practice disclosure by the supervisory authority and those that have not. In this study, the accounting quality was measured in four ways: the absolute value of discretionary accruals measured with the modified Jones model and the PMDA model, and the absolute value of the residuals of the DD model and the FLOS model. Information asymmetry was measured four ways: the standard deviation of individual stock returns, the standard deviation of the excess returns compared to the market index and industry index measured by the market-adjusted model, and stock transaction turnover which is trading volume of individual company stocks divided by the number of issued shares. The empirical analysis results of this study are summarized as follows. First, most of the variables indicating before and after the supervisory authority's guidelines for R&D expenditure accounting and the variables of the accounting quality proxy showed a significant negative(-) relationship. This means that, contrary to what the supervisory authority intended, the accounting quality of the pharmaceutical and bio industry has been lowered after the supervisory guidelines. Ignoring individual companies' drug development success rate and types of new drugs, presenting and enforcing guidelines for the standardization of comprehensive R&D expenses by focusing on these guidelines during the review and supervision process appear to be lowering the accounting quality in the pharmaceutical and bio industry. It is considered as one piece of evidence that can undermine the application of substantive accounting for each individual company's situation, which is one of the biggest advantages under IFRS, the expansion of the accounting practice guidelines or supervisory guidelines should be approached with caution. Second, there was no significant relationship between the variables representing before and after the application of the best practice disclosure by the supervisory authority and the information asymmetry proxy variables. This means that the supervisory authority's presentation of best practices for disclosure and applying it to disclosure do not affect the information asymmetry among investors of the pharmaceutical and bio companies. This could be because of the decline in information value due to the setting of a disclosure format that does not take into account the characteristics and circumstances of individual companies, the possibility that the disclosure of information according to best practices would not be treated as an important variable by market participants when trading stocks. Also, value of disclosure according to the best practice could be insignificant as information already known to the market through IR and the media. It is difficult to derive the effect of reducing information asymmetry between investors because the timeliness is quite low to disclose the information in the business report that is regularly disclosed. Therefore, it could be more appropriate to reduce information asymmetry among investors by producing timely information through the expansion of timely disclosure rather than setting a disclosure format and disclosing it on the periodic disclosure. This study is significant in that it can be used as a reference for future supervisory guidance by empirically analyzing whether the guidance of the supervisory authority and the presentation of best practices for disclosure has a significant effect on accounting quality and information asymmetry. However, there is a limitation in that it could not be ascertained whether the fact that the supervisory authority's disclosure of best practices for disclosure did not have a significant effect on information asymmetry was due to the decrease in information effect according to the disclosure format or the disclosure of information without timeliness.

#제약바이오 #감독지침 #공시 모범사례 #이익품질 #정보비대칭 #pharmaceutical and bio #supervisory guidelines #best practices for disclosure #earnings' quality #information asymmetry

참고문헌 (0)

참고문헌 신청

참고문헌이 DBpia에서 서비스 중이라면, [참고문헌 신청]을 통해 등록해보세요

함께 읽어보면 좋을 논문

논문 유사도에 따라 DBpia 가 추천하는 논문입니다. 함께 보면 좋을 연관 논문을 확인해보세요!

이 논문의 저자 정보

안종훈

소속기관 충남대학교 회계학과 박사과정

주요연구분야 사회과학 > 경영학

논문수 1 이용수 2

최수미

소속기관 충남대학교

주요연구분야 사회과학 > 경영학

논문수 2 이용수 9

최근 본 자료

전체보기

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	원문	원문 PDF 파일
AI 학습용 데이터	원문 + 메타 (기본/상세)	원문 PDF 파일 및 서지정보 CSV
대량 구매용 데이터	B2B 구독 방식	특정 자료 한정으로 원문 접근 권한 부여
대량 구매용 데이터	URL 전달 방식	바로 PDF 뷰어를 열람할 수 있는 URL 제공

구분	그룹	데이터 항목
AI 학습용 데이터	기본 메타	발행기관명, 간행물명, 권호명, 권(vol), 호(issue), 통권, 발행연도, 발행월, 논문명, 저자명, 시작페이지, 종료페이지, 전체페이지, 상세페이지URL
상세 메타 데이터	발행기관 메타	발행기관 이명, 영문명, 창립연도, 홈페이지URL, 발행기관 소개
	간행물 메타	부제목, 간행물 유형, ISSN, ISBN, 최초발행연도, 폐간연도, 간행빈도, 발행주기, 등재사항, 이용수, 피인용수, 권호수, 논문수, 표지이미지
	논문 메타	작성 언어, 부제목, 대등제목, 목차, 키워드, 초록, 이미지, 참고문헌, 이용수, 피인용수, 논문활용도, DBpia통합주제분류, KDC분류, DDC분류, 한국연구재단분류, UCI, DOI
	저자 메타	소속기관, 소속부서, 직급, 연구분야, 연구키워드, 이용수, 피인용수, 저자 논문활용도

구분	그룹	데이터 항목
※ 결합형/맞춤형 메타 데이터는 신청 내용에 따라 다양하게 제공 가능
이용순위 정보	주제분야별 많이 이용된 논문	“인문학”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	이용기관별 많이 이용된 논문	“중고등학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	세부기관별 많이 이용된 논문	“서울대학교”에서 많이 이용된 논문 TOP100
	키워드별 많이 이용된 논문	“Chat GPT”에서 많이 이용된 논문 TOP100
키워드 정보	많이 이용된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 이용된 키워드
	많이 발행된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 발행된 키워드
	많이 검색된 키워드	특정기간/분야/저널 내 많이 검색된 키워드
	연구 트렌드 키워드	특정 키워드 연관 연구동향 분석 데이터 키워드

논문 기본 정보

초록· 키워드

AI 요약

연구주제

연구배경

연구방법

연구결과

주요내용

목차

참고문헌 (0)

함께 읽어보면 좋을 논문

이 논문의 저자 정보

최근 본 자료

댓글(0)