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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2023.2
- 수록면
- 331 - 350 (20page)
- DOI
- 10.23839/kabe.2023.38.1.331
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[연구목적] 본 연구는 최근 개인투자자들이 시스템 거래를 통해 많이 사용하는 기술적 거래전략에 대한 유용성을 파악한다.
[연구방법] 기술적 분석을 지지할 수 있는 이론적 배경은 시장이 약형 효율적이지 못하거나 예측가능한 패턴이 존재한다는 점이다. 이를 위해 점프 AR－GARCH 모형을 통해 KOSPI 시장과 비트코인의 시계열 특성을 파악하고 그 잔차에 대한 비선형성 검증을 시도하였다. 이를 기초로 시계열 특성을 반영할 수 있는 몬테카를로 시뮬레이션을 구축하여 이동평균선, 상대적 강도 지수, 변동성 돌파 전략, 볼린저 밴드 등의 기술적 분석 전략에 대한 매수보유전략 대비 초과성과를 분석하였다.
[연구결과] 국내 주식시장과 비트코인은 점프 AR－GARCH모형에 잘 적합하며, 동시에 그 잔차에서는 비선형성은 제거되었다. 백색잡음, 자기상관, 이분산성, 점프, 카오스 시계열 특성하에 시뮬레이션 결과는 모든 가정과 전략에서 유의적으로 매수보유전략에 비해 열등한 결과를 갖고 있다.
[연구의 시사점] 많은 개인 투자자들이 쉽고 간편하다는 이유로 기술적 분석 전략을 자동매매 프로그램에 사용하고 있는데, 시계열 특성에 대한 검증없이 사용하는 것은 문제가 있음을 보여주고 있다.
[연구방법] 기술적 분석을 지지할 수 있는 이론적 배경은 시장이 약형 효율적이지 못하거나 예측가능한 패턴이 존재한다는 점이다. 이를 위해 점프 AR－GARCH 모형을 통해 KOSPI 시장과 비트코인의 시계열 특성을 파악하고 그 잔차에 대한 비선형성 검증을 시도하였다. 이를 기초로 시계열 특성을 반영할 수 있는 몬테카를로 시뮬레이션을 구축하여 이동평균선, 상대적 강도 지수, 변동성 돌파 전략, 볼린저 밴드 등의 기술적 분석 전략에 대한 매수보유전략 대비 초과성과를 분석하였다.
[연구결과] 국내 주식시장과 비트코인은 점프 AR－GARCH모형에 잘 적합하며, 동시에 그 잔차에서는 비선형성은 제거되었다. 백색잡음, 자기상관, 이분산성, 점프, 카오스 시계열 특성하에 시뮬레이션 결과는 모든 가정과 전략에서 유의적으로 매수보유전략에 비해 열등한 결과를 갖고 있다.
[연구의 시사점] 많은 개인 투자자들이 쉽고 간편하다는 이유로 기술적 분석 전략을 자동매매 프로그램에 사용하고 있는데, 시계열 특성에 대한 검증없이 사용하는 것은 문제가 있음을 보여주고 있다.
목차
요약
Ⅰ. 서론
Ⅱ. 자산 가격 모형
Ⅲ. 기술적 분석에 대한 시뮬레이션
Ⅳ. 결론
참고문헌
Abstract
참고문헌 (0)
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