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논문 기본 정보

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학술저널
저자정보
정성윤 (한국건설기술연구원) 김남곤 (한국건설기술연구원)
저널정보
한국산학기술학회 한국산학기술학회 논문지 한국산학기술학회논문지 제23권 제12호
발행연도
2022.12
수록면
272 - 279 (8page)
DOI
10.5762/KAIS.2022.23.12.272

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사업투자를 결정할 때 기본적으로 현재의 가치로 할인한 투자비용과 투자수익 간의 차이를 가지고서 현금흐름할인법 기반의 경제성 평가를 한다. 또는 미래의 불확실성에 내재된 가치를 평가하기 위해 실물옵션을 적용하기도 한다. 이때 경제성 평가 결과를 재무적 수치로 설명한다. 재무적 수치는 투자비용과 투자수익의 관계를 정확하게 설명할 수 있으나, 비전문가인 의사결정자에게 미래의 불확실성에 따른 사업의 수익성을 직관적으로 설명하는데 다소 부족함이 있다. 이를 보완하기 위해 Luehrman은 투자전략을 시각적으로 표현하는 OSM을 발표하였다. 하지만 Luehrman의 OSM은 투자전략 영역 간의 경계 기준이 모호하여 주관적인 판단에 의지해야 한다. 이러한 OSM의 모호함을 보조할 수 있도록 옵션공간의 위치를 정량적 수치로 나타낼 수 있는 OSM 알고리즘을 개발하였다. Luehrman의 OSM 적용사례와 비교하여 개발한 알고리즘의 유효성을 실증하였다. 본 연구결과는 새로운 OSM을 제시하기보다는 Luehrman의 OSM이 갖는 모호함을 보완하기 위한 보조수단으로 사용될 수 있을 것으로 사료된다. 끝으로, 본 연구결과의 제약과 추가적인 연구를 제시하였다.
#Real Option #Option Space Model #Quadtree Model #Investment Strategy visualization #quantified Option Space

목차

요약
Abstract
1. 서론
2. 이론적 고찰
3. 정량화된 OSM 알고리즘
4. 실증 분석
5. 결론
References

참고문헌 (17)

참고문헌 신청
Stewart C. Myer, “Finance Theory and Financial Strategy”, Interfaces , 14(1), pp.126-137, 1984. DOI: https://doi.org/10.1287/inte.14.1.126 Crossref Dixit, Avinash K., Robert S. Pindyck, “The options approach to capital investment”, Harvard Business Review , Vol.73, pp.105-115, 1985. google schola Timothy A. Luehrman, “Strategy as a Portfolio of Real Options”, Harvard Business Review , 76(5), pp.89-99, 1998. google schola J. Mun, Real Option Analysis, 2nd Ed., Wiley Finance Series, 2006, New Jersey, pp.590-593. google schola Han Smit, Lenos Trigeorgis, “Strategic Planning: Valuing and Managing Portfolios of Real Options”, R&D Management , 36(4), pp.403-419, 2006. DOI: https://doi.org/10.1111/j.1467-9310.2006.00440.x Crossref

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