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논문 기본 정보
- 자료유형
- 학술저널
- 저자정보
- 발행연도
- 2022.2
- 수록면
- 233 - 248 (16page)
- DOI
- 10.23839/kabe.2022.37.1.233
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[연구목적] 본 연구는 부동주가 이익조정에 미치는 영향을 살펴보았다.
[연구방법] 부동주는 적정유통주식수에서 내부자들이 가진 주식이나 기업공개 뒤에 일정기간 제한을 둔 주식을 뺀 것으로 정의하였다 (Intintoli and Kahle, 2010). 이익조정은 Jones(1991)와 Kothari et al.(2005)의 이익조정 모형을 따라 재량적 발생액을 계산하였다.
[연구결과] 1990년에서 2015년까지 미국의 IPO 기업을 대상으로 연구하였다. 본 연구의 결과로 부동주와 이익조정은 통계적으로 유의한 음(－)의 관계를 가지는 것으로 나타났다. 이는 이익조정에 영향을 미치는 통제변수들을 포함하였을떄도, 재량적발생액의 절대값을 이용하였을떄도 동일한 결과를 가지는 것으로 나타났다.
[연구의 시사점] 본 연구는 다음과 같은 공헌점을 가지고 있다. 첫쨰, 본 연구는 부동주와 이익조정은 음(－)의 관계가 있다는 것을 발견하여 부동주의 선행연구를 확장하였다. 둘째, 선행연구가 부동주가 기업에 미치는 부정적인 영향을 연구할떄 본 연구는 부동주의 모니터링 역할을 발견하여 부동주에 대한 긍정적인 효과에 대한 실질적인 증거를 제공하였다. 세 번쨰, 최근 기업공개가 중요해지고 있는 시점에 부동주 연구의 필요성을 지지하는 실증적 증거를 제공하고 있다는 점에서 기존 문헌을 확장하고 있으며 기업공개의 정책수립에 유용한 시사점을 제공할 것으로 예상한다.
[연구방법] 부동주는 적정유통주식수에서 내부자들이 가진 주식이나 기업공개 뒤에 일정기간 제한을 둔 주식을 뺀 것으로 정의하였다 (Intintoli and Kahle, 2010). 이익조정은 Jones(1991)와 Kothari et al.(2005)의 이익조정 모형을 따라 재량적 발생액을 계산하였다.
[연구결과] 1990년에서 2015년까지 미국의 IPO 기업을 대상으로 연구하였다. 본 연구의 결과로 부동주와 이익조정은 통계적으로 유의한 음(－)의 관계를 가지는 것으로 나타났다. 이는 이익조정에 영향을 미치는 통제변수들을 포함하였을떄도, 재량적발생액의 절대값을 이용하였을떄도 동일한 결과를 가지는 것으로 나타났다.
[연구의 시사점] 본 연구는 다음과 같은 공헌점을 가지고 있다. 첫쨰, 본 연구는 부동주와 이익조정은 음(－)의 관계가 있다는 것을 발견하여 부동주의 선행연구를 확장하였다. 둘째, 선행연구가 부동주가 기업에 미치는 부정적인 영향을 연구할떄 본 연구는 부동주의 모니터링 역할을 발견하여 부동주에 대한 긍정적인 효과에 대한 실질적인 증거를 제공하였다. 세 번쨰, 최근 기업공개가 중요해지고 있는 시점에 부동주 연구의 필요성을 지지하는 실증적 증거를 제공하고 있다는 점에서 기존 문헌을 확장하고 있으며 기업공개의 정책수립에 유용한 시사점을 제공할 것으로 예상한다.
목차
Abstract
Ⅰ. Introduction
Ⅱ. Literature Review
Ⅲ. Development of hypothesis
Ⅳ. Research Design and Sample
Ⅴ. Empirical results
Ⅵ. Conclusions
References
요약
참고문헌 (0)
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