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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
저널정보
한국산업경영학회 경영연구 경영연구 제30권 제2호
발행연도
2015.1
수록면
467 - 488 (22page)

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본 연구의 목적은 파생상품의 활용에 대한 자본시장의 평가를 검증하는 것이다. 이를 위해 파생상품에 대한 사용여부, 사용정도 및 헤징효과와 자기자본비용간의 관계를 분석하였다. 분석결과, 파생상품 사용여부 및 사용정도는 자기자본비용과 유의하지 않은 관계를 보여주었다. 그러나 파생상품이 이익의 변동성을 감소시켜주는 헤징효과가 증가할수록 자기자본비용은 감소하는 것으로 나타났다. 또한 헤징효과가 낮은 경우에는 파생상품 사용정도와 자기자본 비용이 양(＋)의 관계를 가지고 있으나 헤징효과가 높은 경우에는 파생상품 사용정도와 자기자본비용의 관련성은 유의하게 음(－)의 방향으로 변화하는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 자본시장에서 기업들이 운용하는 파생상품의 금액적 크기보다는 파생상품 헤징효과에 관심을 가지는 것으로 해석된다. 또한 자본시장에서 파생상품 사용을 부정적으로 평가하는 경향이 있지만 헤징효과가 높을 경우에는 부정적인 평가가 상쇄되는 것으로 해석된다. 본 연구는 파생상품의 사용 및 운용성과에 대한 자본시장의 평가를 분석하고 있으며, 선행연구에서 다루지 않았던 파생상품의 헤징효과를 측정하여 분석한다는 점에서 의의가 있다.
#자기자본비용 #파생상품 #헤징 #헤징효과 #Cost of Equity #Derivatives #Hedging #Hedging Effectiveness

목차

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참고문헌 (30)

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강태훈 / 2009 / 금융선물옵션과 장외파생상품 / 시그마프레스 google schola 고종권 / 2012 / 파생상품을 이용한 헤징과 부채조달간의 상호관련성 / 회계학연구 37(2):167~203 google schola 김우영 / 2009 / 보수주의와 회계이익-세무이익의 차이 및 내재자본비용과의 관계에 대한 연구 / 회계학연구 34(1):27~65 dbpia 정성환 / 2012 / 자율공시와 보수주의가 자기자본비용에 미치는 영향 / 회계학연구 37(1):267~308 dbpia 김정교 / 2002 / 한국기업의 통화파생상품 사용과 기업가치 / 대한경영학회지 15(3):271~292 dbpia

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