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논문 기본 정보

자료유형
학술저널
저자정보
한상용 (보험연구원)
저널정보
보험연구원 보험금융연구 보험금융연구 제31권 제4호
발행연도
2020.1
수록면
117 - 144 (28page)

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본 논문은 미국 손해보험회사에서 파생상품을 이용한 헤지가 기업가치에 미치는 영향을 분석하였다. 분석결과 파생상품 헤지는 보험회사의 기업가치와 통계적으로 유의한 양(+)의 상관관계가 나타난 반면, 헤지 목적이 아닌 파생상품의 거래에 대해서는 기업가치와 유의한 상관관계가 나타나지 않았다. 또한 파생상품을 이용한 헤지와 기업가치 간의 양(+)의 관계는 규모가 크고 높은 레버리지를 가지며 재보험을 더 많이 이용하는 보험회사일수록 크게 나타났으며, 지리적으로 사업이 집중되어 있고 보험 사고의 발생시점과 보험금 지급시점 간의 시차가 긴 롱테일 종목(Long tail line)의 비중이 높은 회사일수록 약하게 나타난다는 사실을 발견하였다.
#Derivatives Hedging #Firm Value #Return on Assets(ROA)

목차

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참고문헌 (38)

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Adam, T. / 2006 / Hedging, Speculation, and Shareholder Value / Journal of Financial Economics 81(2):283~309 google schola Allayannis, G. / 2001 / The Use of Foreign Currency Derivatives and Firm Market Value / Review of Financial Studies 14(1):243~276 google schola Altatunas, M. / 2017 / Hedging, Cash Flows, and Firm Value : Evidence of an Indirect Effect / Journal of Insurance Issues 40(1):1~22 google schola Aretz, K. / 2010 / Corporate Hedging and Shareholder Value / Journal of Financial Research 33(4):317~371 google schola Berger, P. / 1995 / Diversification’s Effect on Firm Value / Journal of Financial Economics 37(1):39~65 google schola

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